在恒大買入萬科的消息發(fā)布后，萬科A上周延續(xù)之前的大漲，股價在8月8日逼近停牌前的歷史高位。就在周日晚間，廊坊發(fā)展也披露股權變動，數(shù)據(jù)顯示恒大在上周買入萬科的同時，也在同步增持廊坊發(fā)展。每經記者注意到，自去年寶能舉牌萬科以來，市場對舉牌概念關注度持續(xù)升溫。今年企業(yè)舉牌潮持續(xù)，僅4月以來就有廊坊發(fā)展等22家公司被舉牌，地產、零售等傳統(tǒng)企業(yè)相對占比較大。而對于投資者來說，出現(xiàn)舉牌意味著投資機會凸顯。

星石投資總經理楊玲表示，近期舉牌概念股受到市場的追捧,其背后最根本的邏輯在于：在資產配置荒的時代，資金不斷追逐優(yōu)質資產獲得盈利。而經過過去一年時間的調整，很多公司的股價處于明顯的低估，不少價值股的投資價值凸顯，成為資金布局的對象。當然不同機構舉牌的目的不一：有的機構是為了財務投資的需要，看好某一公司的發(fā)展，通過獲得股權獲得長期收益；有的機構只是為了高賣低買獲得短期收益；當然也有機構為了長期的資本需要，通過多次舉牌、增持等獲得上市公司的經營權甚至控制權；也有一些險資機構主要是為了資產配置的需要等。

險資頻舉牌或為避免“資產荒”

為何萬科會如此搶手？引來如此多的野蠻人。對此有私募人士表示，房地產和零售行業(yè)因其凈資產收益率較高、估值在低位的房企成為了舉牌資金的圍獵對象。此次寶萬之爭，從資本運作的角度，舉牌方看重的是萬科的優(yōu)質現(xiàn)金流和極低負債比。而從凈資產收益率的角度來看，像萬科、保利、華僑城等房企均在10%以上，萬科的凈資產收益率更是達到18%。對此也有券商分析也指出，險資舉牌地產一是看好其擁有優(yōu)質土地儲備等資產，二是這些地產股PB（市凈率）相對偏低，相對于收購大宗物業(yè)，入股更劃算一些。

有市場分析人士認為，當前保險公司運營更加注重資產配置，保險產品的期限錯配和保費增長的壓力也促使保險公司將更多資金投入到股票資產之中，以求解決投資端的資產稀缺問題，這意味著傳統(tǒng)險企資本運作的方式正在發(fā)生轉變。以安邦保險、前海人壽等為代表的新興保險公司成為上市公司舉牌大戶，這成為險企運作模式轉變的又一特點。

在私募人士看來，險資舉牌是有計劃有目的的。從目前來看，舉牌的企業(yè)主要是金融類、地產類、商業(yè)類、消費類。這些公司都有個共同的特點——除了估值優(yōu)勢外，通常股息率比較高，分紅比較穩(wěn)定，而市值并不是重要的考慮因素。

旭誠資產陳贇指出，各路資本紛紛舉牌背后都存在著邏輯，首先對于保險資金舉牌上市公司的行為主要歸結于保險公司規(guī)模保費呈現(xiàn)高速增長之勢，但受無風險利率下行影響，在“優(yōu)質資產荒”的大背景下，保險公司不得不通過提高權益投資的占比，配置一些優(yōu)質上市公司，股息率高、現(xiàn)金流充足、變現(xiàn)能力強的上市公司都會得到保險資金的青睞。

私募舉牌概念股“扯眼球”

每經記者注意到，恒大購入萬科的消息，讓萬科A經歷了復盤以來第一個漲停板，此后不但在上周五盤中觸及了漲停，而且在此后的8月8日盤中也出現(xiàn)觸及漲停。受此影響，恒大舉牌的嘉凱城連續(xù)三個交易日出現(xiàn)漲停板，而廊坊發(fā)展在上周一公告恒大持有股份增加至10%以后，從8月1日至8月9日，累計漲幅達66.51%。這也刺激了恒順眾昪、西藏發(fā)展、新世界等被舉牌股股價大幅飆升。

據(jù)每經記者不完全統(tǒng)計，今年以來A股已經發(fā)生了62起舉牌事件，涉及恒順眾昇等35家公司。而去年6月之前的一年時間里，只有不到30次上市公司公告舉牌。近期A股被舉牌現(xiàn)象呈現(xiàn)飆升勢頭，在8月份第一周己有恒大購入萬科A、恒大增持廊坊發(fā)展股份到10%、青島城投增持恒順眾昇股份到15%等事件，7月份，海欣股份、津勸業(yè)、匯源通信、莫高股份等7家公司先后公告被舉牌。而在6月份，僅有博信股份、西藏發(fā)展等5家公司宣布被舉牌。

在前期舉牌的資本中，除了險資之外，每經記者發(fā)現(xiàn)，重量級私募頻頻舉牌上市公司也成為市場一道靚麗的風景線。事實上，和產業(yè)資本長線布局不同，私募以快進快出風格見長。而陽光私募以舉牌的形式強勢介入上市公司，對于二級市場的投資者來說，在目前市場環(huán)境下，私募舉牌概念股能否值得關注呢？

在舉牌標的選擇上，新價值的羅偉廣的評價標準是“市值小、質地不差，但所處行業(yè)有轉型壓力的公司。”每經記者注意到，在2015年以來，新價值已通過陽光舉牌基金潛入十余家上市公司股東榜，包括科斯伍德、金宇車城、天廣消防、新海股份等。但值得注意的是，在不到半月的時間里，羅偉廣就舉牌了4家上市公司。此前，大東海、科恒股份于2015年11月7日同步公告被新價值舉牌。此后11月9日，新價值通過旗下產品累計買入科斯伍德達到5%以上。在2015年11月13日，天興儀表公告稱，新價值旗下的產品累計買入股份占公司總股本5.06%。在這些舉牌的個股中，科恒股份因為涉及重組股價暴漲，其中科恒股份今年以來截至6月28日，股價漲幅就達到109%。

對此有私募人士表示，私募通過舉牌可獲得股價增值。目前單純依靠二級市場無法保證股價一定上漲，但通過舉牌之后，督促上市公司通過并購重組可以使基本面變好，此外對于有產業(yè)轉型升級需要的企業(yè)，可以加速企業(yè)自身的轉型和升級，目的在于公司的產業(yè)整合，因為這部分企業(yè)有拓展上下游關聯(lián)業(yè)務的需求。也有私募人士表示，分析私募舉牌概念股可以發(fā)現(xiàn)，被舉牌的上市公司特點較為集中，多為小市值、股權分散、有重組預期、國企改革題材等。從股價短期表現(xiàn)來看，私募大規(guī)模舉牌上市公司，幾乎每一次都對上市公司股價產生巨大提振作用，上市公司的關注度明顯上升。而對于其舉牌后的投資機會，投資者可重點關注被連續(xù)多次大手筆舉牌的個股，特別是目前被舉牌個股的股價跌至機構舉牌價格之下的。