今日(8月25日)大宗商品普遍下挫，市場(chǎng)看空情緒濃厚。截止下午收盤，跌幅方面，棉花跌4.21%、好鎳跌3.3%、鐵礦跌2.96%、瀝青跌2.52%、橡膠跌2.46%，鄭油、滬銀、焦炭、PP、豆油、焦煤、滬銅、PVC、螺紋、豆粕跌幅均逾1%;漲幅方面，菜粕漲0.91%、甲醇漲0.71%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，市場(chǎng)下跌的根源是黑色系獨(dú)木難支，市場(chǎng)熱點(diǎn)沒能有效轉(zhuǎn)換和擴(kuò)散，在面臨交割和恐高的效應(yīng)下，黑色系引擎熄火，商品市場(chǎng)整體下跌。

　　貨幣政策趨緊 鋼礦雙雙大跌

　　今日國(guó)內(nèi)期鋼與鐵礦石雙雙下跌。宏觀預(yù)期及政策預(yù)期普遍回調(diào)導(dǎo)致鋼市信心下降，短期內(nèi)資本市場(chǎng)難以尋找到‘炒作’題材，市場(chǎng)整體缺乏激情，將不利于后期鋼材價(jià)格的走向。一月一度的月底周期到來，商家普遍需要向上游鋼廠打下月訂貨款，而前期補(bǔ)庫(kù)存導(dǎo)致現(xiàn)金緊張，因此后期商家加速出貨套現(xiàn)、籌集資金需求較大，在需求不暢的情況下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)上競(jìng)價(jià)出貨現(xiàn)象將進(jìn)一步引導(dǎo)鋼價(jià)回調(diào)。

　　因此，首創(chuàng)期貨分析，在宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)弱、資源供應(yīng)壓力逐日加強(qiáng)、出口受限增大等多方不利影響下，疊加商家周期性回款需求，預(yù)期后市國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)仍將延續(xù)弱勢(shì)震蕩態(tài)勢(shì)，鋼價(jià)以下跌為主。普氏指數(shù)跌0.2美元，現(xiàn)62%PB普指為62.30美元。港口現(xiàn)貨商報(bào)價(jià)部分松動(dòng)，短期進(jìn)口礦窄幅震蕩。國(guó)產(chǎn)礦方面，選廠低價(jià)不出，考慮到周尾鋼價(jià)下行，短期國(guó)產(chǎn)礦以穩(wěn)為主。操作策略上，螺紋和鐵礦石輕倉(cāng)波段操作。

　　國(guó)內(nèi)新疆單產(chǎn)增加 產(chǎn)量穩(wěn)中有升

　　經(jīng)過前期調(diào)研，新疆植棉面積雖然下調(diào)8%-10%，但單產(chǎn)得益于良好天氣增加10%-15%，后期在天氣穩(wěn)定情況下，新疆棉花產(chǎn)量有望比上年稍增加10萬噸至360萬噸左右。雖然未來棉花屬于政策市，新年度棉花產(chǎn)量對(duì)后市影響不會(huì)太明顯，但是多頭減少了一個(gè)炒作熱點(diǎn)，給市場(chǎng)情緒降溫。

　　鎳價(jià)將繼續(xù)回調(diào)

　　INSG公布6月份鎳供應(yīng)短缺擴(kuò)大至11800噸，鎳供應(yīng)持續(xù)收緊未能給鎳價(jià)以提振。行業(yè)消息顯示，菲律賓禁礦對(duì)鎳礦出口并未造成影響，7月份菲律賓鎳礦主產(chǎn)區(qū)出貨穩(wěn)定，鎳礦市場(chǎng)成交活躍。鎳鐵價(jià)格回暖，我國(guó)內(nèi)蒙古地區(qū)環(huán)保審查結(jié)束后，鎳鐵企業(yè)開始陸續(xù)復(fù)產(chǎn)。考慮到上期所電解鎳庫(kù)存仍處于高位，江浙地區(qū)不銹鋼企受G20峰會(huì)影響多停產(chǎn)檢修，鎳市成交情況平淡。在沒有利好消息刺激下，鎳價(jià)將繼續(xù)回調(diào)。