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上半年,市場風(fēng)險(xiǎn)偏好急轉(zhuǎn)直下,黃金價格大幅上揚(yáng),布局黃金的基金產(chǎn)品成為大贏家,業(yè)績表現(xiàn)領(lǐng)先。從已經(jīng)披露的2016年半年報(bào)來看,多位基金經(jīng)理表示繼續(xù)看好黃金后市。 Wind數(shù)據(jù)顯示,截至8月24日,今年以來黃金基金表現(xiàn)神勇,整體獲得了17.33%的收益,其中博時黃金ETF、易方達(dá)黃金ETF、華安黃金ETF、華安易富黃金ETF聯(lián)接、匯添富黃金及貴金屬、諾安全球黃金、嘉實(shí)黃金、易方達(dá)黃金主題等基金年內(nèi)收益率超20%。 從此前披露的二季度數(shù)據(jù)來看,多數(shù)基金經(jīng)理繼續(xù)看好黃金以及貴金屬后續(xù)走勢。 易方達(dá)黃金ETF基金經(jīng)理表示,展望下一階段,全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開啟了“結(jié)構(gòu)再平衡”的艱苦旅程,盡管美國經(jīng)濟(jì)正在緩慢復(fù)蘇,美聯(lián)儲試圖扭轉(zhuǎn)金融危機(jī)以來過度寬松的貨幣信用局面,但是美國、日本以及歐元區(qū)仍會在較長時期內(nèi)維持低利率以刺激經(jīng)濟(jì)增長,長期國債實(shí)際利率仍將維持歷史低位。由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)比較脆弱,黃金價格容易受地緣政治、市場情緒和投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素的擾動,中短期內(nèi)的國際黃金價格走勢可能會持續(xù)反復(fù)。 而易方達(dá)黃金主題基金經(jīng)理也表示,目前市場對于美聯(lián)儲年內(nèi)加息的預(yù)期大幅降低,黃金價格在低利率時代十分具有吸引力。英國脫歐是否會帶來更為深遠(yuǎn)的蝴蝶效應(yīng)暫時不明,在不確定性增強(qiáng)的背景下,黃金仍然具備較強(qiáng)的配置吸引力。同時,由于國內(nèi)黃金價格與國際黃金價格掛鉤,黃金具備對沖本幣貶值的作用。在貶值的大背景下,對黃金的需求有所增加,對金價形成較強(qiáng)的支撐。 博時黃金ETF基金經(jīng)理也在半年報(bào)中表示,展望下半年,黃金市場仍有進(jìn)一步上行的空間,但整體存在先揚(yáng)后抑的可能。由于年末將迎來美國大選,出于考慮金融政治穩(wěn)定的角度出發(fā),三季度進(jìn)行加息的概率較高。一旦本次加息靴子落地,在全球整體仍堅(jiān)持寬松格局的背景下,市場實(shí)際利率的低迷將使黃金持續(xù)受到追捧,價格區(qū)間有望逐步抬高。但隨著時間的推移,國際原油價格向著頁巖油成本逐漸靠近,遠(yuǎn)期的油價有望重新激活頁巖油產(chǎn)能并對原油價格形成壓制,從而拖累全球整體通脹表現(xiàn)。另一方面,國內(nèi)證券投資領(lǐng)域地產(chǎn)與股市的蹺蹺板效應(yīng)以及領(lǐng)先周期的推斷,年末股市預(yù)期有望改善,削弱黃金避險(xiǎn)屬性,故下半年黃金市場整體存在先揚(yáng)后抑可能。 此外,銀華抗通脹主題基金經(jīng)理也認(rèn)為,6月下旬英國退歐事件引發(fā)市場巨幅波動,但是短期內(nèi)的反彈和修復(fù)能力超出預(yù)期,此事件對全球政治經(jīng)濟(jì)的影響將在未來一段時間內(nèi)持續(xù)發(fā)酵,美聯(lián)儲加息預(yù)期推后,持續(xù)關(guān)注各國央行貨幣政策的變化情況。由于市場避險(xiǎn)情緒和配置的需求,預(yù)計(jì)貴金屬價格仍有上行空間。 |
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