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基金子公司爭攬PPP業(yè)務(wù) 機(jī)構(gòu)擔(dān)心后續(xù)兌付

2016-9-21 10:29| 發(fā)布者: 解剛| 查看: 417| 評論: 0|來自: 證券時報

近期,二級市場股市的情緒被PPP帶動著,PPP板塊表現(xiàn)明顯跑贏市場;鸸咀庸具M(jìn)入PPP實體項目的熱情也已經(jīng)被點(diǎn)燃,記者從基金業(yè)協(xié)會網(wǎng)站專戶產(chǎn)品備案情況看,一些銀行系基金旗下子公司近期項目基本上集中在PPP領(lǐng)域。相比之下,非銀行系基金子公司在開拓該領(lǐng)域業(yè)務(wù)則難度要大得多。

銀行系基金子公司

首先受益

“PPP項目與房地產(chǎn)信托、非標(biāo)融資不太一樣,后者只需兩三個有經(jīng)驗的項目經(jīng)理就能完成,PPP則往往需要整個集團(tuán)的協(xié)同運(yùn)作,參與的角色多,對機(jī)構(gòu)的綜合實力要求更高,因此,基金子公司目前充當(dāng)?shù)氖倾y行資金進(jìn)入PPP項目的通道!币晃换鹱庸矩(fù)責(zé)人告訴記者。

據(jù)記者了解,財政部或者地方政府同基金子公司成立多家PPP基金投資公司,其中以銀行系為主。3月份成立的中國政企合作投資基金股份有限公司洽談的PPP項目規(guī)模上萬億,共有9名法人股東,分別為中國中信集團(tuán)有限公司、光大保德信資產(chǎn)管理有限公司、建信(北京)投資基金管理有限責(zé)任公司、中國人壽(601628,股吧)保險(集團(tuán))公司、中銀資產(chǎn)管理有限公司、農(nóng)銀匯理(上海)資產(chǎn)管理有限公司、交銀國際信托有限公司、建信資本管理有限責(zé)任公司,工銀瑞信投資管理有限公司,其中股東中的基金子公司均為銀行系。

“銀行在‘資產(chǎn)荒’的背景下,對一些PPP項目還是很感興趣的。此類項目期限長,正常都是5~10年,另外有政府信用背書,還是國家大力引導(dǎo)的方向。”上述基金子公司負(fù)責(zé)人表示。

他介紹,對于非銀行系基金子公司,缺乏股東方背景,在項目爭奪上并不具優(yōu)勢,僅有少數(shù)效率高、專業(yè)性強(qiáng)、價格低的非銀行系基金子公司能分到一些項目,“給誰都一樣,反正不用子公司承擔(dān)任何東西,主要是看誰的速度快。”一位上述子公司人士告訴記者。

機(jī)構(gòu)擔(dān)心后續(xù)兌付

據(jù)記者的采訪了解,目前市場上還有一些“類PPP項目”也在積極推行,項目性質(zhì)雖與財政部對PPP的定義有些不同,目前推行速度也很快。北京某私募人士告訴記者,部分類PPP模式實際上是包裝后的產(chǎn)業(yè)基金,但政府的參與度比以往的政信項目要高。

PPP項目的投資期限長,投資規(guī)模大,據(jù)了解,目前各家機(jī)構(gòu)對項目未來兌付情況并不是特別敏感,他們更注重的是大類資產(chǎn)配置,其次是看投資回報。在經(jīng)濟(jì)的下行周期中,貨幣政策持續(xù)寬松,PPP的年化回報在4%~8%的區(qū)間里,對一些機(jī)構(gòu)吸引力很大。

“現(xiàn)在的母基金在多數(shù)情況下是銀行授信的額度,資金沒問題,關(guān)鍵是好項目難找。”一位私募人士存有憂慮:PPP項目做起來很難,若一些基金子公司參與的PPP存在不良,未來應(yīng)對起來會非常難。

一位基金經(jīng)理告訴記者,PPP是政府引進(jìn)民營的資金進(jìn)入公共事業(yè)領(lǐng)域的大方向;但一些地方政府的財政狀況也讓投資界對PPP存有疑慮:一方面很容易通過PPP拿到較多訂單;另一方面,很多地方政府未來會否存有兌付風(fēng)險,還需要謹(jǐn)慎考察。


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