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“IPO扶貧”須處理好四方面關系

2016-9-21 16:16| 發(fā)布者: 田紅麗| 查看: 1022| 評論: 0|來自: 微信公眾號股海同洲

  由于來自貧困地區(qū)的企業(yè)首發(fā)IPO適用“即報即審、審過即發(fā)”的政策,這就有可能導致在某個時期或階段,一旦來自貧困地區(qū)的企業(yè)集中上會過會的話,就會給市場帶來較大的新股發(fā)行壓力。因此,這就需要處理好走IPO綠色通道與IPO總量控制之間的關系。

  自從9月9日證監(jiān)會發(fā)布《中國證監(jiān)會關于發(fā)揮資本市場作用服務國家脫貧攻堅戰(zhàn)略的意見》(以下簡稱《意見》)以來,“IPO扶貧”就成了近期市場最熱門的焦點話題。而市場越是談論這個話題,投資者越是關心這個話題,這也越發(fā)證明這個話題牽扯到市場各方的利益關系。這也從另外一個角度表明,管理層有必要處理好“IPO扶貧”事宜,這其中尤其是要處理好方方面面的關系。

  ►實際上,從《意見》的規(guī)定來看,“IPO扶貧”確實涉及到多方面的利益關系問題。比如,貧困地區(qū)企業(yè)本身的IPO問題;又如,IPO排隊公司的利益是否會被危及;再如,投資者擔心的“IPO扶貧”會否引來上市公司質量下降以及會否引發(fā)大規(guī)模的擴容;此外,一些外地準備上市的企業(yè),也需要考慮是否可以通過落戶貧困地區(qū)的方式來達到快速上市的目的。當然,一些貧困地區(qū)的招商部門以及財稅部門也希望通過“IPO扶貧”政策能夠幫助本地區(qū)脫貧。

  ►也正因為涉及到多方面的利益關系,這就使得“IPO扶貧”政策顯得格外重要,也格外令人關注。也正因如此,“IPO扶貧”尤其需要處理好各方面的關系。而從資本市場的角度來說,至少需要處理好這樣四個方面的關系。

  ►首先,要處理好走IPO綠色通道與從嚴審核的關系!癐PO扶貧”的一個重要看點就是符合相關條件的貧困地區(qū)企業(yè),在申請首次公開發(fā)行股票并上市時,適用“即報即審、審過即發(fā)”政策。這在目前IPO公司排隊上會、排隊發(fā)行的背景下,確實體現了IPO政策向貧困地區(qū)的傾斜。貧困地區(qū)企業(yè)首發(fā)IPO,可以說是開通了一條快捷的綠色通道。

  ►也正因為貧困地區(qū)企業(yè)首發(fā)IPO走的是綠色通道,所以這就更需要處理好走IPO綠色通道與IPO從嚴審核的關系。雖然“IPO扶貧”名義上并不降低IPO上市標準,但市場擔心的是,在“IPO扶貧”的名義下,來自貧困地區(qū)的企業(yè)在IPO上會時,會被發(fā)審委委員們手下留情,進而放松審核標準,導致這些來自貧困地區(qū)的過會企業(yè)質量的實質性下降。所以,為了讓投資者放心,讓市場放心,管理層有必要處理好IPO綠色通道與IPO從嚴審核的關系。來自貧困地區(qū)的企業(yè)首發(fā)IPO,走IPO綠色通道可以,但一樣需要接受嚴格的IPO審核。

  ►其次,要處理好走IPO綠色通道與信息披露規(guī)范透明的關系。來自貧困地區(qū)的企業(yè)首發(fā)IPO適用“即報即審、審過即發(fā)”政策,這強調的就是快速高效。但這種快速高效必須建立在貧困地區(qū)企業(yè)信息披露透明的基礎上。不能因為“即報即審、審過即發(fā)”而忽視了信息披露工作的規(guī)范與透明。實際上,越是強調快速高效,就越需要做好信息披露的規(guī)范與透明工作。而在信息披露規(guī)范透明的基礎上,還需要充滿接受來自社會各界的監(jiān)督。不能說這些來自貧困地區(qū)的企業(yè)首發(fā)IPO因為要走“即報即審、審過即發(fā)”的綠色通道,就可以忽視信息披露的規(guī)范與透明,就可以不接受社會各界的監(jiān)管了。

  ►其三,要處理好走IPO綠色通道與IPO總量控制之間的關系。對于“IPO扶貧”,市場有一個很大的擔心就是增加新股發(fā)行壓力。由于來自貧困地區(qū)的企業(yè)首發(fā)IPO適用“即報即審、審過即發(fā)”的政策,這就有可能導致在某個時期或階段,一旦來自貧困地區(qū)的企業(yè)集中上會過會的話,就會給市場帶來較大的新股發(fā)行壓力。因此,這就需要處理好走IPO綠色通道與IPO總量控制之間的關系,不能因為某個時期貧困地區(qū)過會企業(yè)數量的增加而帶來新股發(fā)行壓力的急劇增加。

  ►其四,要處理好招引金鳳凰與加強監(jiān)管的關系!兑庖姟酚嘘P“注冊地在貧困地區(qū)、最近一年在貧困地區(qū)繳納所得稅不低于2000 萬元且承諾上市后三年內不變更注冊地的企業(yè)”的界定,為貧困地區(qū)招引金鳳凰創(chuàng)造了條件。但在這個問題上,要打好預防針,要明確對“金鳳凰們”的監(jiān)管,要防止“金鳳凰們”在成功上市后不履行“三年內不變更注冊地”的上市承諾。對此,不妨明確規(guī)定,不履行該項承諾的,作強制退市處理,并由發(fā)行人、控股股東、保薦機構等責任人回購全部發(fā)行在外的股份。


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