停牌一個多月之后，伊利股份(600887)將攜帶著定增以及股票期權(quán)與限制性股票激勵計劃兩份重磅草案復(fù)牌。而在伊利股份打出“組合拳”之后，對于剛剛舉牌不久的陽光保險將面臨著重要的抉擇，因為陽光保險對定增等計劃所持的態(tài)度將對事件后續(xù)的影響起到重要作用。

在被陽光保險舉牌之后就“火速”停牌，現(xiàn)如今伊利股份推出了一份近90億元的定增方案以及總計6000萬份的股權(quán)及限制性股票激勵計劃。而在多位市場分析人士看來，伊利股份的“組合拳”在進一步提升公司業(yè)績發(fā)展的同時，也更好的穩(wěn)固了現(xiàn)任大股東的地位及話語權(quán)。根據(jù)定增預(yù)案，伊利股份擬以15.33元/股的發(fā)行價，向呼市城投、內(nèi)蒙交投、金石灝汭、平安資產(chǎn)、金梅花投資合計5名特定投資者非公開發(fā)行股票約5.87億股，對應(yīng)的非公開發(fā)行股票募集資金總額(含發(fā)行費用)不超過約90億元。在定增方案實施之后，伊利股份的股權(quán)結(jié)構(gòu)將發(fā)生一定的變化，持股5%以上的股東將由三位變?yōu)閮晌唬�只剩下呼和浩特投資有限責任公司和香港中央結(jié)算有限公司兩位，分別持有股份約為8.02%和6.26%。而剛剛實現(xiàn)舉牌伊利股份不久的陽光保險持股比例則將被稀釋至4.56%，將不再構(gòu)成對伊利股份的舉牌。

“伊利股份的定增以及股權(quán)激勵計劃都需要通過股東大會的審議，而剛剛舉牌的陽光保險的態(tài)度就顯得尤為重要。”在北京一位私募人士看來，在伊利股份拋出“組合拳”之后，陽光保險將面臨著重要的抉擇。“如果同意的話，陽光保險的持股比例將會被稀釋，而且伊利股份還將引入更多的盟軍，今后陽光保險在公司的話語權(quán)就將下降�！痹撍侥既耸糠Q。

滬上一位基金經(jīng)理則表示，伊利股份的定增方案有利于公司經(jīng)營業(yè)績的進一步提升，陽光保險雖然持股比例會被稀釋，但隨著伊利股份業(yè)績的逐步提升，其投資權(quán)益也將進一步增加。在伊利股份的90億元定增計劃中，伊利將重頭戲放在了收購圣牧37%的股份上，這一計劃將花去伊利多半集資而來的錢，共計46億元。而圣牧是國內(nèi)有機奶的領(lǐng)先企業(yè)，也是伊利的原奶供應(yīng)商之一。在行業(yè)人士看來，伊利收購圣牧成為該公司第一大股東，首先對于該公司的原奶布局帶來提升;其次，也能強化伊利有機奶業(yè)務(wù)板塊，畢竟有機奶的利潤更高。而對于圣牧來說，此輪并購更是能夠帶來大樹底下好乘涼的效果。圣牧作為乳業(yè)圈的后起之秀，雖然營收利潤增長喜人，但是在激烈的競爭環(huán)境下，最重要的自有品牌發(fā)展并不算太順利。因而，有行業(yè)人士判斷，未來圣牧可以依靠伊利的渠道和營銷實力來完成下游端的深入布局�！瓣柟獗ｋU曾表示過對伊利股份舉牌是出于財務(wù)投資的目的，且做出過和一致行動人在未來12個月內(nèi)不再增持伊利股份的承諾，因而，陽光保險即使股權(quán)被稀釋，也不太可能進一步增持再度舉牌�！鄙鲜龌�金經(jīng)理稱。

“如果陽光保險投出反對票的話，則可能是對伊利股份的定增方案存在異議，屆時可能導(dǎo)致伊利股份的股價在二級市場承壓，對于陽光保險也不是好事情。”上述私募人士稱。交易行情顯示，在伊利股份停牌時間內(nèi)，大盤上漲2.93%。因而，市場普遍預(yù)計伊利股份在攜帶利好復(fù)牌當日存在一定的補漲預(yù)期。