證券時(shí)報(bào)記者 張?bào)愦?/p>

　　昨日早盤，滬深兩市雙雙小幅高開(kāi)，但午后開(kāi)盤滬指下挫翻綠失守3600點(diǎn)，臨近尾盤滬指跌幅加深，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則延續(xù)前日“頹勢(shì)”，截至下午收盤大跌2.12%。值得一提的是，昨日午后銀行股拉升護(hù)盤，銀行指數(shù)一度強(qiáng)力拉升，漲幅達(dá)1.61%，盡管兩點(diǎn)左右A股再次上演“跳水”，但銀行指數(shù)及兩市跟蹤中證銀行指數(shù)的幾只銀行分級(jí)基金均呈現(xiàn)小幅飄紅的態(tài)勢(shì)。

　　昨日，幾只銀行分級(jí)基金雖然錄得飄紅，但漲幅均低于5%。集思錄數(shù)據(jù)顯示，跟蹤中證銀行指數(shù)（昨日微漲0.29%）的銀行B類漲幅為3.20%，銀行業(yè)B漲幅為2.44%。另外，除金融地B跟蹤中證金融指數(shù)，其余幾只銀行分級(jí)均跟蹤中證銀行指數(shù)，這幾只分級(jí)基金昨日均小幅飄紅。由于跟蹤800金融指數(shù)，金融B昨日小幅微跌1.03%，是這幾只銀行分級(jí)中唯一下跌的。

　　近幾個(gè)交易日，銀行分級(jí)B份額均小幅上漲。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，昨日銀行B、金融B的總份額均小幅上漲近千萬(wàn)份，其余幾只銀行分級(jí)B的份額也均小幅上漲。事實(shí)上，在存量資金博弈的市場(chǎng)行情中，銀行指數(shù)已經(jīng)連續(xù)3個(gè)交易日小幅收紅，在前期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)的市場(chǎng)行情中，顯示短期資金避險(xiǎn)情緒濃厚，存在向估值較低的銀行等大盤藍(lán)籌股轉(zhuǎn)移的可能。

　　在這幾只銀行分級(jí)中，有4只銀行分級(jí)目前處于小幅折價(jià)狀態(tài)。集思錄數(shù)據(jù)顯示，目前銀行B類、銀行B份、銀行股B、銀行B級(jí)均整體小幅折價(jià)。

　　中信證券(600030,股吧)認(rèn)為，兩融監(jiān)管趨嚴(yán)、新股發(fā)行（IPO）重啟、聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期增強(qiáng)，銀行板塊的防御價(jià)值雖仍然可靠，但系統(tǒng)性估值提升有賴于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、綜合金融改革推進(jìn)和人民幣國(guó)際化提速。過(guò)去3年，銀行股存在年底行情（2012年社融超增、2013年板塊輪動(dòng)、2014年金融牛），并且，在債券收益率下降背景下，分紅收益對(duì)長(zhǎng)線資金存在吸引力，短期內(nèi)可能存在博弈行情；當(dāng)前，兩融監(jiān)管趨嚴(yán)或?qū)�資金驅(qū)動(dòng)的博弈行情產(chǎn)生擾動(dòng)，結(jié)合IPO重啟和美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期增強(qiáng)，博弈行情后續(xù)彈性有待觀察。但在產(chǎn)業(yè)資本持續(xù)入場(chǎng)的大背景下，板塊防御價(jià)值仍然突出。