國海證券“假章門”事件涉及債券規(guī)模不超過165億

　　國海證券昨天發(fā)布停牌進展公告。公告中稱，目前總體信用風(fēng)險可控、流動性風(fēng)險可控，公司經(jīng)營一切正常。初步統(tǒng)計，“假章門”涉及債券金額不超過165億元人民幣。債市風(fēng)波迅速解決給市場帶來信心，昨天，國債期貨大幅收紅并且創(chuàng)近8個交易日來新高。

　　進展

　　信用債風(fēng)險收益國海承擔(dān)

　　該公告稱，12月20日公司與相關(guān)機構(gòu)召開協(xié)調(diào)會議并達成了共識，認(rèn)可與與會各方的債券交易協(xié)議，愿意與與會各方共同承擔(dān)責(zé)任。此次風(fēng)波初步解決方案是，有關(guān)債券由與會各方繼續(xù)持有，其中信用債風(fēng)險收益由國海證券全部承擔(dān)；利率債可以持有至到期，利率債投資收益與相關(guān)資金成本之差額由國海證券與與會各方共擔(dān)。牽扯到具體細(xì)節(jié)，國海證券表示將與涉事各方協(xié)商。

　　國海證券還對收到的偽造印章私簽的債券交易協(xié)議進行了初步統(tǒng)計，涉及債券金額不超過165億元，其中80%以上為安全性和流動性高的主流國債、國開債品種；信用債占比不到20%，且總體信用風(fēng)險可控。國海證券表示，目前公司經(jīng)營一切正常，流動性風(fēng)險可控。

　　市場

　　國海證券繼續(xù)停牌

　　此前的12月21日晚間，國海證券發(fā)布公告稱，12月20日，為維護債券市場穩(wěn)定，該公司本著解決問題、化解風(fēng)險的原則，與偽造該公司印章私簽債券交易協(xié)議事件相關(guān)事涉機構(gòu)召開協(xié)調(diào)會議并達成了共識。目前公司正與事涉機構(gòu)溝通協(xié)商有關(guān)具體方案，相關(guān)事項仍存在較大不確定性。為保證公平信息披露，維護投資者利益，避免造成公司股價異常波動，經(jīng)向深圳證券交易所申請，公司股票自2016年12月22日開市起繼續(xù)停牌，待公司披露相關(guān)事項后復(fù)牌。與此同時，為避免造成公司債券交易價格異常波動，國海證券的“15國海債，代碼112244”、“15國海01，代碼118917”、“15國海02，代碼118923”同時繼續(xù)停牌，債券停牌時間與股票停牌時間一致。

　　12月14日有報道震驚金融圈：國海證券一債券團隊負(fù)責(zé)人張楊、郭亮失聯(lián)，其讓廊坊銀行代持的100億元債券出現(xiàn)較大虧損。對此廊坊銀行緊急辟謠。國海證券12月15日緊急停牌后發(fā)布公告稱，張楊、郭亮系前員工，涉嫌存在偽造公章并其他機構(gòu)進行了“債券代持”交易。此后事件持續(xù)發(fā)酵，引發(fā)債市大跌，隨后涉事機構(gòu)和監(jiān)管機構(gòu)全面介入。

　　影響

　　昨天債市大幅收紅

　　債市風(fēng)波迅速解決給市場帶來信心，昨天，國債期貨迎來了反彈機會，大幅收紅并且創(chuàng)近8個交易日來新高。其中，10年期國債期貨主力合約T1703收盤報96.98元，漲0.83%；5年期國債期貨主力合約TF1703收報99.15元，漲0.4%。

　　國海“假章門”事件暫告一段落，有市場人士認(rèn)為，債市的金融去杠桿和信用危機得到緩解。據(jù)了解，在這次債券市場波動中，先后有20多家公司取消或推遲債券發(fā)行，而在此之前，僅有兩家發(fā)行主體取消發(fā)行，由此可見，“假章門”事件涉及的范圍還是比較廣的。盡管債市信用危機仍存在余震，不過，國海證券與涉事機構(gòu)達成共識，溝通協(xié)商具體方案，大大打消了市場的擔(dān)憂。

　　海通證券姜超報告預(yù)測，國海證券承認(rèn)履行協(xié)議、承擔(dān)風(fēng)險，有助于恢復(fù)債市交易信用，恐慌情緒緩解將有助于債市短期穩(wěn)定；后續(xù)利率波動有望減弱，短期下調(diào)10年國債收益率區(qū)間至2.9%-3.3%�？春妹髂陚�市機會，預(yù)計2017年10年期國債利率有望重回3%以內(nèi)。2017年中國經(jīng)濟下行壓力增加，物價將重新回落，基本面仍將對債市有支撐；PPI環(huán)比或在2017年1月份首次轉(zhuǎn)負(fù)。