業(yè)績(jī)才是最股市最永恒的主題。這次沒有驚掉分析師的下巴，貴州茅臺(tái)股價(jià)再創(chuàng)歷史新高，將第二名甩出近200元。

四連陽！貴州茅臺(tái)股價(jià)再創(chuàng)歷史新高 

隨著今日拉出第四根陽線，貴州茅臺(tái)盤中股價(jià)突破前期高點(diǎn)壓制，收?qǐng)?bào)351.91元，盤中一度觸及352.17元，再創(chuàng)歷史新高。

以茅臺(tái)當(dāng)前的股價(jià)計(jì)算，其市值超過4400億元，這一數(shù)字相當(dāng)于1.6個(gè)長(zhǎng)江電力、或2.2個(gè)萬科、2.3個(gè)美的、2.8個(gè)格力、3.2個(gè)五糧液。

與2016年A股整體下跌形成鮮明對(duì)比的是，貴州茅臺(tái)表現(xiàn)強(qiáng)勁，當(dāng)年股價(jià)大漲53.15%，而截至目前，貴州茅臺(tái)也是當(dāng)前A股市場(chǎng)唯一一只股價(jià)超過300元的個(gè)股，股價(jià)第三高的優(yōu)博訊當(dāng)前尚不到150元（第二高價(jià)股兆易創(chuàng)新為次新股，已停牌近4個(gè)月）。另外，在目前股價(jià)最高的前10只個(gè)股中，除貴州茅臺(tái)為老股外，其余均為2016年以后上市的新股或次新股。

鐵打的茅臺(tái)流水的高價(jià)股：多只昔日“股王”被打回原形 

長(zhǎng)期以來，貴州茅臺(tái)都是A股高價(jià)股的象征，常年居于A股第一高價(jià)股位置，其間雖曾被多只個(gè)股超越，但最終這些個(gè)股全都被貴州茅臺(tái)“踩”在腳下，多數(shù)早已失去昔日榮光。

數(shù)據(jù)顯示，近10年來，至少有中國(guó)船舶、世紀(jì)鼎利、東方園林、海普瑞、長(zhǎng)春高新、騰信股份、全通教育、安碩信息、暴風(fēng)科技、中科創(chuàng)達(dá)等股價(jià)曾超越貴州茅臺(tái)，但超越的時(shí)間多數(shù)并不長(zhǎng)，最短的長(zhǎng)春高新只有3個(gè)交易日“凌駕”于茅臺(tái)之上。

此外，多數(shù)高價(jià)股在褪去光環(huán)后，股價(jià)自最高位出現(xiàn)巨幅調(diào)整。以本世紀(jì)股價(jià)曾站上300元的9只A股為例，其中5只個(gè)股其后最多較高位下跌超過八成，本世紀(jì)首只300元股中國(guó)船舶股價(jià)最多時(shí)曾下跌近九成，直到目前，中國(guó)船舶最新股價(jià)仍較當(dāng)年最高價(jià)日下跌77.86%。去年牛市期間的3只400元股安碩信息、全通教育、長(zhǎng)亮科技自最高價(jià)的最多亦下跌超過八成（數(shù)據(jù)均已經(jīng)過權(quán)息調(diào)整）。

什么才是高價(jià)股長(zhǎng)牛基因？ 

歷史上的高價(jià)股雖多，但能常年保持卻很少，多數(shù)在一時(shí)的輝煌后折戟沉沙。

出現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因，除少數(shù)是因除權(quán)導(dǎo)致絕對(duì)股價(jià)下降外，多數(shù)還是由于昔日輝煌時(shí)市場(chǎng)炒作過度，相關(guān)個(gè)股其后業(yè)績(jī)或成長(zhǎng)性不佳，缺乏堅(jiān)實(shí)的基本面支撐，最終使得股價(jià)回歸基本面，泡沫由此破滅。

以去年曾經(jīng)的“股王”安碩信息為例，根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)后來的認(rèn)定，公司存在選擇性披露利好信息，規(guī)避不利信息，同時(shí)有券商分析師使用誘導(dǎo)性語言文字和夸大的語言文字編寫郵件，向128家基金、券商、私募等機(jī)構(gòu)的1279人員累計(jì)發(fā)送郵件1.1萬余封，部分基金公司隨之大量買入安碩信息，最高時(shí)基金持股占安碩信息流通股的74.84%，公司股價(jià)從2014年4月30日的28.30元上漲至2015年5月13日的450元，漲幅達(dá)14.9倍。

但真實(shí)情況卻是，安碩信息經(jīng)營(yíng)情況并不出色，2015年公司僅實(shí)現(xiàn)凈利2138.97萬元，連續(xù)第二年出現(xiàn)下滑。股價(jià)表現(xiàn)上，安碩信息觸及474元的歷史高位后快速滑落，在隨后的股災(zāi)中毫無抵抗，基本被打回原形，被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查后股價(jià)更長(zhǎng)期陷入低迷。

又如本世紀(jì)以來第一只300元股中國(guó)船舶，公司當(dāng)年挾整體上市和軍工的熱門概念，被市場(chǎng)熱炒，股價(jià)從2006年的不到10元一路漲至2007年10月11日的300元，翻了30多倍。在2008年公司凈利潤(rùn)達(dá)到41.6億元的歷史峰值后，船舶行業(yè)整體環(huán)境轉(zhuǎn)差，中國(guó)船舶的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)總體上也呈連續(xù)下滑趨勢(shì)，從2012年開始凈利潤(rùn)連續(xù)4年不足億元，2016年前三季度更是出現(xiàn)超過4億元的虧損。其他多只曾經(jīng)的高價(jià)股也是類似情況。

反觀貴州茅臺(tái)，公司股價(jià)即便因各種原因出現(xiàn)調(diào)整，但很快又能恢復(fù)上行，甚至一次次超過前期高點(diǎn)，這背后或許還是源自其強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)支撐：自2001年上市以來，貴州茅臺(tái)凈利潤(rùn)每年都實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。當(dāng)然，近年來貴州茅臺(tái)持續(xù)推出高現(xiàn)金分紅，而很少采取送轉(zhuǎn)股的形式，也是其絕對(duì)股價(jià)能常年保持高位的一個(gè)重要因素。

價(jià)值投資可能遲到，但不會(huì)缺席。