送別2016，內(nèi)地基金公司又交上了一份新的年度規(guī)模排行答卷，這一年公募行業(yè)歷經(jīng)風(fēng)雨，幾家歡喜幾家愁，在基金行業(yè)迎來委外資金的瘋狂涌入和FOF時(shí)代強(qiáng)勢(shì)來襲的大背景下，公募基金新一輪擴(kuò)軍競(jìng)賽正愈演愈烈。仔細(xì)審視2016年這份規(guī)模榜單，銀行系基金無疑成為最大贏家，工銀、招商、農(nóng)銀等皆在排行榜上實(shí)現(xiàn)了位次的躍升，其中工銀瑞信基金更是史無前例地來到了第二的排位。但有人歡喜有人憂，多家老牌的基金公司2016年退步明顯，巨頭華夏、嘉實(shí)均在前十位中排名下降，而上海多家規(guī)模不上不下的公司也在2016年集體退步，內(nèi)地基金公司中排名下跌之最的是寶盈基金，一年光景其下跌了28位。

2016規(guī)模遭遇滑鐵盧，緣何呢？

華夏與嘉實(shí):曾經(jīng)的雙雄皆迷失？

長(zhǎng)期以來，內(nèi)地的基金公司主要分布在北京、深圳、上海三地，北京的基金公司以規(guī)模大而在圈內(nèi)聞名，這其中首當(dāng)其沖的兩家公司就是華夏和嘉實(shí)，華夏基金長(zhǎng)期雄踞內(nèi)地基金公司首位，直到在互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮中被異軍突起的天弘基金所超越，而后長(zhǎng)期排在第二的位

置；而嘉實(shí)基金多年來也一直在公募五強(qiáng)之列。

然而剛剛揭曉的2016年公募榜單則讓人大跌眼鏡，華夏基金憑借大約3998億元的規(guī)模排到了第四位，同時(shí)嘉實(shí)基金則跌至了排行榜的第九位，曾經(jīng)的京城雙雄排名均創(chuàng)出了歷史新低。萬德數(shù)據(jù)顯示，華夏基金被工銀瑞信基金和易方達(dá)基金所超越，而2015年終排名第四的嘉實(shí)則被南方、建信、博時(shí)、招商等基金先后超越。創(chuàng)出新低的背后，昔日圈內(nèi)公認(rèn)的京城雙雄究竟在2016年發(fā)生了什么？

對(duì)此，一位不愿意具名的分析師對(duì)筆者表示，華夏基金最輝煌的時(shí)刻自然是當(dāng)年王亞偉時(shí)代，無論是他一手締造了神話的華夏大盤精選或者是后來的華夏策略精選，王亞偉早已成為公募圈中神話般的人物。但在后王亞偉時(shí)代，華夏基金一直沒有培養(yǎng)出合格的接班人，而基金經(jīng)理隊(duì)伍接二連三地流失人才，如今在私募圈中已經(jīng)形成了華夏系私募一派，其中包括了張益馳、孫建冬、石波、楊愛斌、劉文動(dòng)等等，但回頭看公募陣營(yíng)則星光黯淡。

如果流失了人才又無法補(bǔ)充和培養(yǎng)出得力的干將，自然要承受業(yè)績(jī)不佳所帶來的陣痛。來自WIND的數(shù)據(jù)顯示，截至去年的12月31日，華夏基金憑借4139.90億元的資產(chǎn)規(guī)模退居第四位，繼去年三季度末退居第三位后再次下滑一位，首次跌出三甲。可比數(shù)據(jù)顯示，2015年末，華夏基金的資產(chǎn)規(guī)模為5902.09億元，一年間縮水超過千億。與此同時(shí)，過去一年華夏旗下基金業(yè)績(jī)兩極分化，部分權(quán)益類基金收益和排名不佳，昔日明星基金華夏大盤精選全年虧損了11.29%，華夏領(lǐng)先股票虧損了22.65%,華夏興和混合虧損了24.89%，華夏成長(zhǎng)混合虧損了22.72%，華夏經(jīng)典混合虧損了24.53%，華夏穩(wěn)增混合虧損了26.57%……

從上述部分的基金收益數(shù)據(jù)可以看出,在去年績(jī)優(yōu)權(quán)益類基金收益能達(dá)到20%一線的情況下, 華夏基金多只權(quán)益類產(chǎn)品虧損則超過了20%，業(yè)績(jī)不佳帶來了規(guī)�？s水從而導(dǎo)致排名下滑，這似乎是說得通的邏輯。

從基金發(fā)行來看，華夏基金去年全年發(fā)行了35只新產(chǎn)品，而排在首位的博時(shí)基金則發(fā)行了79只，華夏基金所發(fā)新品不到博時(shí)的一半。當(dāng)然，去年年底，華夏基金一直懸而未決的股權(quán)轉(zhuǎn)讓問題有了眉目，美國(guó)上市公司IGMFinancial發(fā)布公告稱，IGM Financial的子公司Mackenzie Financial將以約2.68億加元(約24億元人民幣)收購(gòu)華夏基金10%股權(quán)，此舉或許將加速華夏基金國(guó)際化進(jìn)程，為華夏基金重返三甲開辟新的戰(zhàn)場(chǎng)！

無獨(dú)有偶，京城的另一家公募巨頭嘉實(shí)基金也經(jīng)歷了名次的下滑，2015年底公司憑借3540.05億元的規(guī)模排在第五位，而一年之后公司的排名則下滑至第九位，總的規(guī)模也相比上一年末出現(xiàn)小幅下降。

盤點(diǎn)嘉實(shí)基金的明星級(jí)基金經(jīng)理，雖然不如華夏那般一度星光璀璨，但也曾先后陪養(yǎng)出了黨開宇、戴京焦、邵健、鄒唯、邵秋澤、陳少平等實(shí)力戰(zhàn)將，特別是邵建所操盤的嘉實(shí)增長(zhǎng)，他管理該基金長(zhǎng)達(dá)4111天，任職期間創(chuàng)造了761.32%的回報(bào)率，該基金在嘉實(shí)的地位接近于王亞偉當(dāng)年操盤的華夏大盤精選。

但是在2014年歷經(jīng)一系列離職傳聞后，邵健還是在2015年年中卸任，嘉實(shí)基金也正式步入到后邵健時(shí)代，如今的嘉實(shí)增長(zhǎng)是由4名基金經(jīng)理所共同擔(dān)綱，然而2016年該基金最終錄得虧損7.79%的年化收益，這一成績(jī)自然無法與邵健時(shí)代相提并論。雪上加霜的是，嘉實(shí)曾經(jīng)的多只成立時(shí)間較長(zhǎng)的明星基金去年業(yè)績(jī)均差強(qiáng)人意，嘉實(shí)服務(wù)增值全年虧損了18.58%，嘉實(shí)主題全年虧損了16.68%，嘉實(shí)策略去年全年虧損了25.02%，嘉實(shí)穩(wěn)健虧損了11.17%。與華夏相類似的是，嘉實(shí)所交出的也幾乎是一份權(quán)益類基金全線虧損的成績(jī)單。

嘉實(shí)曾經(jīng)所力捧的鄒唯并不閃亮，但嘉實(shí)在2016年還是挖掘出了李化松這只基金經(jīng)理中的潛力股，李化松所掌舵的嘉實(shí)環(huán)保低碳一度排在股票型基金首位，最終也擠入了股票型基金的年終五強(qiáng)，算是為這家老牌基金公司增加了一道亮色。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士評(píng)論，嘉實(shí)基金實(shí)際上可能追求的是更為均衡的發(fā)展，其在過去的一年在產(chǎn)品線的布局和子公司嘉實(shí)國(guó)際上耗費(fèi)心思良多，而權(quán)益類產(chǎn)品還在經(jīng)歷著后邵健時(shí)代的陣痛，或許盡快培養(yǎng)出一名合格的

靈魂級(jí)操盤手是當(dāng)務(wù)之急。

華夏與嘉實(shí)，兩者的退步或許是公司轉(zhuǎn)型期的陣痛，或許也是明星流失后空窗期的無奈，不過瘦死的駱駝比馬大，兩家公司在2017年卷土重來也未可知。

寶盈與申萬菱信：退步榜居首

實(shí)際上，在新鮮出爐的2016年基金公司規(guī)模排行榜上，排名退步最大的兩家基金公司分別是寶盈基金和申萬菱信基金，寶盈基金從第28位退至第50位，而申萬菱信基金則從第40位退至第58位。

多位圈內(nèi)人士對(duì)筆者表示，寶盈基金可謂成也權(quán)益，敗也權(quán)益。從近幾年公司的發(fā)展軌跡上看，寶盈的發(fā)跡基本上起步于一姐王茹遠(yuǎn)在圈內(nèi)逐漸走紅，任職寶盈期間，王茹遠(yuǎn)曾操盤過寶盈核心優(yōu)勢(shì)和寶盈策略增長(zhǎng)，同時(shí)創(chuàng)下過126.67%的任職期間不俗回報(bào)；在一姐離職奔私后，寶盈權(quán)益四小龍迅速上位，楊凱、彭敢、蓋俊龍、張小仁4位年輕后生在業(yè)界闖出一片天地，彭敢所操盤的寶盈新價(jià)值在2015年還曾無限接近年度狀元的寶座，但是2016年寶盈權(quán)益類產(chǎn)品就風(fēng)光不在了。

根據(jù)銀河證券基金研究中心的統(tǒng)計(jì)表明，截至2016年的12月30日，寶盈旗下多只權(quán)益類基金業(yè)績(jī)不佳，其中寶盈泛沿海增長(zhǎng)虧損了18.82%，寶盈策略增長(zhǎng)虧損了26.30%，寶盈資源優(yōu)選虧損了20.98%，寶盈科技30靈活配置虧損了23.12%，寶盈睿豐虧損了21.32%，寶盈轉(zhuǎn)型動(dòng)力虧損了17.61%，綜合來看，寶盈旗下的權(quán)益類基金去年虧損在20%一線。從公司目前旗下的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，寶盈基金權(quán)益類產(chǎn)品獨(dú)大問題明顯。WIND資訊的數(shù)據(jù)顯示，寶盈旗下目前混合型基金的占比達(dá)到了57.60%，超過了一半，內(nèi)地基金公司中普遍都是貨幣型基金占據(jù)半壁江山，寶盈混合型基金與股票型基金合計(jì)占比接近60%，這種現(xiàn)象較為少見。

傳統(tǒng)意義上固收和權(quán)益是一家基金公司產(chǎn)品線的基石,而寶盈基金產(chǎn)品線嚴(yán)重傾斜,這也造就了在股市不好的年份可能會(huì)出現(xiàn)多米諾反應(yīng),權(quán)益產(chǎn)品縮水導(dǎo)致贖回放量從而導(dǎo)致規(guī)模下滑和排名大幅度倒退。

記者注意到，1月4日，寶盈基金發(fā)布公告，解聘了寶盈新價(jià)值的基金經(jīng)理彭敢，同時(shí)聘任了段鵬程掌舵該基金。實(shí)際上去年年中，寶盈四小龍之一的楊凱已經(jīng)離開了公司，此舉是否意味著四小龍時(shí)代也正式終結(jié)，一切尚且待觀察！

除寶盈基金外，申萬菱信基金去年年終排名較上一年年末下降了18位,該公司從第40位跌至第58位，與寶盈主要受到權(quán)益類基金業(yè)績(jī)下滑拖累不同,申萬菱信基金排名下滑則主要是受到分級(jí)基金拖累所致。2015年末，該公司的資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)約為1024億元，而一年之后，該公司的資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)縮水至340.8億元，一年時(shí)間縮水了大約三分之二。

究其主要原因,公司所著力發(fā)展的分級(jí)基金在2016年遭遇到致命打擊,其中旗下8只基金的B類份額2016年遭遇巨虧，申萬菱信深成指B虧損了67.70%，是去年該公司旗下分級(jí)基金B(yǎng)類份額的虧損之最；同時(shí)，筆者注意到，公司旗下的權(quán)益類基金占比超高，股票型基金疊加混合型基金的占比約為78%，換句話說，如果權(quán)益類基金業(yè)績(jī)不佳造成贖回放量的話，必將嚴(yán)重影響旗下基金的規(guī)模。

眼下雖然四季報(bào)未出，但從該公司規(guī)模大幅縮水和排名大幅下滑的結(jié)果來看，似乎驗(yàn)證了這種推斷。萬德的數(shù)據(jù)顯示，截至2016年年末的年度收益中，除去一只量化中小盤基金保持正收益之外，其余公司旗下權(quán)益類基金皆遭遇了兩位數(shù)以上的虧損，其中申萬菱信消費(fèi)增長(zhǎng)虧損了23.49%，該基金也是去年公司權(quán)益類基金的虧損之最。

值得注意的是，去年年底，公司的管理層實(shí)現(xiàn)了一次大換血，公司的董事長(zhǎng)退休，原來的副總經(jīng)理升任了公司的總經(jīng)理；引入深思的是，公司前任董事長(zhǎng)曾在接受媒體采訪時(shí)表示：“堅(jiān)持做出自己的特色才是基金公司建立核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵，所以申萬菱信要做好細(xì)分領(lǐng)域，尤其是分級(jí)基金這一特色產(chǎn)品�！�

綜上所述，華夏、嘉實(shí)、寶盈、申萬菱信4家公司或許只是內(nèi)地退步公募基金中的滄海一粟，愿他們2017否極泰來，知恥而后勇。