騰邦國際今日收獲了其復(fù)牌以來的第6個漲停板，截至發(fā)稿時，報價29.81元，漲幅10%。對于騰邦國際的強(qiáng)勢上漲，分析認(rèn)為，除了補(bǔ)漲需求外，收購深圳市喜游國際旅行社有限公司(下稱喜游國旅)，拓展境外游市場，完善大旅游生態(tài)圈則是長期利好公司基本面的因素。

　　日前，騰邦國際在深圳總部舉辦了一場投資者交流會，騰邦國際、喜游國旅、欣欣旅游高層悉數(shù)亮相，首次面向投資者展現(xiàn)公司的大旅游生態(tài)圈，及“旅游×互聯(lián)網(wǎng)×金融”的戰(zhàn)略。在這次收購預(yù)案中，騰邦國際擬以8.8億元作價購買喜游國旅55%股份，再增資2億元持股比例達(dá)到60%。以現(xiàn)金支付15%(1.32億元)，另外85%(7.48億元)以定向發(fā)行股份的方式支付，發(fā)行價格23.72元/股。這一定增價格與最新收盤價24.64元較為接近。配套募集資金的定增認(rèn)購對象包括騰邦國際的實際控制人、董事長鐘百勝和第二期員工持股計劃，唯謨投資、華誼孚惠、棲鳳梧桐也戰(zhàn)略入股�！跋灿为毺氐娜�產(chǎn)業(yè)鏈商業(yè)模式，是騰邦想要的�！彬v邦國際總經(jīng)理喬海稱，與喜游國旅的合作一拍即合。

　　據(jù)國信證券預(yù)測，公司2015-2017年按增發(fā)后股本全面攤薄后EPS 為0.23/0.42/0.52元(假設(shè)16年全年并表)。我們認(rèn)為,首先,目前公司“旅游×互聯(lián)網(wǎng)×金融”戰(zhàn)略布局成果顯著,欣欣旅游網(wǎng)流量快速增長以及ERP 系統(tǒng)成功開發(fā)為公司大旅游戰(zhàn)略打下一定基礎(chǔ),而本次收購喜游國旅則將有助于公司全面進(jìn)軍出境游全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù),未來公司主業(yè)與欣欣旅游以及喜游國旅三者有望實現(xiàn)收購后的乘數(shù)效應(yīng),將有效夯實大旅游生態(tài)圈布局,且對公司未來幾年業(yè)績增長貢獻(xiàn)顯著。同時,從重組方案來看,實際控制人和員工第二期持股計劃均參與本次增發(fā)(鎖三年),有助于公司上下共謀發(fā)展,而戰(zhàn)略投資者華誼孚惠的加入也帶來旅游、娛樂與粉絲的巨大結(jié)合空間。

　　在此基礎(chǔ)上，國信證券給予公司6-12個月合理估值33.6-37.8元(對應(yīng)2016年80-90倍PE)。建議25~30元區(qū)間可擇機(jī)配置。