每逢周末，市場關(guān)注的熱點都在政策上，但有時也有一些行業(yè)現(xiàn)象會成為大家的話題。比如上周末，基金清盤就吸引了一些媒體的關(guān)注。

　　根據(jù)一家媒體的報道。隨著近日陸續(xù)有國聯(lián)安中債信用債指數(shù)增強型發(fā)起式證券投資基金和華安中證高分紅指數(shù)基金宣布將進行清算。年內(nèi)合計有27只基金進入清算程序，共有近15家基金公司涉足其中。

　　在所有“清盤”的基金品種中，債券類基金占比達到4成以上，短期理財基金成為清盤最熱門品種，打新基金也有參與，上述基金品種的出現(xiàn)，顯示了近年基金銷售風氣轉(zhuǎn)換較快。

　　另外，各家基金公司的清盤力度不同。根據(jù)該媒體統(tǒng)計，長盛基金清盤決心較大，目前有4只基金清盤；大摩華鑫貨幣是清盤基金中最“年長”的，建信鑫裕則是最“年輕”的被清算基金，存活期未到4個月。

　　不足1年時間，近30家基金清盤。這個數(shù)據(jù)顯示：公募基金“清盤”已經(jīng)實質(zhì)性地成為一種行業(yè)現(xiàn)象。而這種現(xiàn)象，也反映出了行業(yè)存在的一些有待完善的薄弱環(huán)節(jié)。

　　讓市場的歸市場

　　首先，基金“可以”清盤對這個行業(yè)內(nèi)的從業(yè)機構(gòu)而言是一種進步。它的出現(xiàn)至少反映出了公募基金業(yè)的市場化程度已經(jīng)相當高了。

　　正因為有了相當?shù)氖袌龌�程度，所以，公募機構(gòu)可以從純商業(yè)的角度來考量一個基金的持續(xù)運作問題。對于一些沒有市場、規(guī)模較小、運作成本較高的基金品種，適時的提出終止運作，也就是“清盤”。

　　另外，這也反映我們市場內(nèi)的基金發(fā)行真正走入了“備案制”的階段�；�金不再是一個稀有產(chǎn)品，發(fā)行基金不再是成本高昂、費時費力的事。所以，公募基金公司可以比較輕松地做出清盤基金的決策。

　　讓市場的事歸市場，這是一種進步。

　　“清盤”不應(yīng)輕易

　　但同時，我們也要指出，基金“清盤”對于其持有人而言，是一個不理想的結(jié)果。

　　至少從投資決策角度，持有人是“意外”且“被迫”地要接受一個狀況，并且由此可能面臨一系列的問題考驗。比如，清盤信息如何傳達給持有人，能夠充分完全的傳達么？持有人利益在清算過程中有損失么？投資人在再投資過程中會面臨機會損失么？

　　公募基金是個大眾產(chǎn)品，它面對的是普羅大眾，尤其是很多沒有良好投資判斷能力、方便投資渠道的普通百姓。因此，公募基金類產(chǎn)品，通常不能有過高的復(fù)雜度，應(yīng)有良好的持續(xù)運營能力，買入、持有和推出的成本不能過高，投資門檻必須盡量低等情況。

　　正因為面對這樣的群體，受托機構(gòu)的操作應(yīng)該足夠慎重。發(fā)行成立后短期內(nèi)進行終止，顯然不屬于慎重的決策。而這個決定，如果僅僅是規(guī)模上的問題，那么即行清算，更不能算是個理想的操作。

　　說到底，“清盤”基金，尤其是因為規(guī)模問題而清盤基金，這是一個更多考慮運行機構(gòu)利益的選擇。

　　化解之道在慎重發(fā)行

　　那么有什么化解之道呢？第一、基金公司應(yīng)該慎重抉擇基金品種的發(fā)行，盡量避免發(fā)行基金“海量化”、“批量化”的手法，也應(yīng)避免“基金先發(fā)，大不了清算”的隨意思維。

　　基金“清盤”說到底還是基金公司在發(fā)起成立基金時存在誤判（盡管大多數(shù)誤判都是無意的），把冷門品種當熱銷品種推了出來，導(dǎo)致了持有人“吃藥”。因此，提高市場預(yù)判水平、提升基金的“生存率”是基金公司應(yīng)該下的工夫。

　　其次，再清算過程中，要做好投資者的溝通工作，甚至有所補償。

　　從目前來看，目前基金“清盤”過程中，主要援引的條款多數(shù)是合同中“基金存續(xù)期內(nèi)的基金份額持有人數(shù)量和資產(chǎn)規(guī)�！钡南嚓P(guān)約定。即“基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的，基金管理人應(yīng)當在定期報告中予以披露，連續(xù)60個工作日出現(xiàn)前述情形，基金管理人應(yīng)當終止本基金合同，并對本基金進行變現(xiàn)及清算程序，而無需召開基金份額持有人大會�！�

　　這個約定給予基金清盤較為便捷的操作程序，但是也令清盤過程中的溝通和服務(wù)水平拉的較大，這一點值得行業(yè)予以警醒。THE_END

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