平安大華2400億規(guī)模貨基獨(dú)大 9只權(quán)益產(chǎn)品年內(nèi)跌超20%

2018-9-25 21:17| 發(fā)布者: 解剛| 查看: 1456| 評(píng)論: 0|來自: 中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

　　中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京9月25日訊 (記者李榮康博) 成立于2011年的平安大華基金公司，用了6年時(shí)間規(guī)模才突破了千億元，然而在近幾年大股東的重視下，這家“保險(xiǎn)系”公募基金公司僅用了1年時(shí)間，規(guī)模就跳漲至2400億元以上。但細(xì)細(xì)看來，其中僅貨幣基金就達(dá)到了2171.79億元，占八成以上，成為“一枝獨(dú)秀”，而權(quán)益類基金規(guī)模僅占到總規(guī)模的5%，并且絕大多數(shù)基金經(jīng)理的任職經(jīng)驗(yàn)都在3年以下。不僅如此，在平安大華基金公司的權(quán)益類產(chǎn)品中，年內(nèi)85%的產(chǎn)品業(yè)績都為虧損，其中9只虧損超20%。

　　作為“保險(xiǎn)系”的一員，債券基金一向是此類公司標(biāo)榜的優(yōu)勢產(chǎn)品。但根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，該公司旗下大多數(shù)債券基金都是以機(jī)構(gòu)投資者為主，而平安大華惠悅(004826)更是在同類產(chǎn)品平均實(shí)現(xiàn)3.72%的盈利情況下，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)資金的大幅撤離導(dǎo)致其年內(nèi)凈值虧損了5.51%。

　　平安大華規(guī)模暴漲之下突顯產(chǎn)品結(jié)構(gòu)失衡

　　在今年A股市場行情不佳的影響下，不少基金公司的規(guī)模都出現(xiàn)了下滑，而反觀平安大華基金公司，卻成為了規(guī)模暴漲的典范。

　　根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，平安大華基金公司成立于2011年1月，但作為保險(xiǎn)業(yè)巨頭中國平安集團(tuán)的旗下成員，該公司在2011年至2016年里的發(fā)展一直比較緩慢。從規(guī)模變化看，2011年9月份，平安大華基金公司成立了第一只產(chǎn)品，此時(shí)的規(guī)模僅有31.76億元，一直到2016年底，都沒有突破千億元，當(dāng)年僅排名所有公墓基金共公司的第30名。

　　而到了2017年二季度末，該公司管理規(guī)模卻突然跳漲至1266.56億元，與當(dāng)年一季度相比，上漲了50.61%，至此正式進(jìn)入千億元行列。到2017年年底，該公司以1794.56億元規(guī)模排名行業(yè)第18位。

　　進(jìn)入到2018年，即便在行情不佳的背景下，平安大華基金公司仍然在一、二季度連續(xù)實(shí)現(xiàn)了規(guī)模增長，截止二季度末，管理規(guī)模為2437億元，而截止記者發(fā)稿時(shí)至，其最新規(guī)模為2458.96億元，行業(yè)排名也再次躍升至第14位。

　　而和平安大華基金同年成立的其它6家基金公司的管理規(guī)模卻都遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后，最新數(shù)據(jù)顯示，國金基金和安信基金的管理規(guī)模分別為394.99億元和363.49億元;方正富邦169.04億元;財(cái)通基金為150.43億元;長安基金為49.12億元;富安達(dá)基金僅31.92億元。

　　但平安大華基金公司也并非完美。在其2458.96億元的規(guī)模中，貨幣基金就占到了八成以上，達(dá)2171.79億元，而非貨基規(guī)模僅剩下287.17億元。平安大華的規(guī)模加速始于2016年以后，而這也是機(jī)構(gòu)委外資金在公募基金行業(yè)發(fā)展迅速的時(shí)期，通常，這些機(jī)構(gòu)委外資金主要流向債券型基金產(chǎn)品。

　　平安大華的2018年中報(bào)顯示，有17只基金(各份額分開計(jì)算)的機(jī)構(gòu)投資者持有比例在80%以上，其中12只都為債券型基金，還有1只為貨幣基金。在所有披露了持有人結(jié)構(gòu)的債券型基金中，僅有1只由個(gè)人投資者為主，平安大華旗下債基產(chǎn)品依賴委外資金的程度可見一斑。

　　而目前，債券型基金在平安大華基金公司的規(guī)模為164.62億元，如果加上其貨幣基金的話，其固收類產(chǎn)品的規(guī)模合計(jì)達(dá)到了2336.41億元，占其總管理規(guī)模的95%�；剡^頭看，權(quán)益類產(chǎn)品這個(gè)衡量一家基金公司核心價(jià)值與競爭力的重要產(chǎn)品類型在平安大華基金公司中的發(fā)展則嚴(yán)重不足。

　　截止9月20日，該公司旗下的平安大華惠悅純債基金(004826)在今年內(nèi)的凈值增長率為-5.51%，這也是該公司唯一一只年內(nèi)業(yè)績虧損的債券型產(chǎn)品。據(jù)悉，這只基金成立于2017年9月12日，根據(jù)當(dāng)時(shí)披露的基金合同生效公告看，其認(rèn)購份額達(dá)到了22億份以上。但在去年四季度時(shí)，該基金凈值上漲12.95%的情況下，卻遭遇了20.09億份的贖回，導(dǎo)致規(guī)模僅剩0.09億元。

　　今年里，該基金繼續(xù)遭遇贖回，目前的最新凈值僅剩0.01億元，低于五千萬元清盤紅線，且凈值表現(xiàn)大幅低于3.27%的同類基金漲幅均值，機(jī)構(gòu)資金撤離的弊端顯露無疑。

　　八成以上權(quán)益類基金年內(nèi)虧損基金經(jīng)理年輕化嚴(yán)重

　　盡管權(quán)益類產(chǎn)品占比不高，但截至9月20日，在有可比業(yè)績的權(quán)益類基金中，仍有八成以上的年內(nèi)業(yè)績出現(xiàn)虧損。平安大華新鑫先鋒C(001515)和平安大華新鑫先鋒A(000739)的虧損最為嚴(yán)重，高達(dá)25.59%和25.34%。

　　兩只基金都成立于2015年，從2016年8月31日至今，一直由鄧翔管理，在2年又20天的時(shí)間里，其任職回報(bào)卻是-23%。盡管在鄧翔之前經(jīng)歷了多位基金經(jīng)理，但其累計(jì)單位凈值都在1元以下，前者僅有0.916元，后者為0.934元。

　　資料顯示，鄧翔2007年—2009年在畢馬威華振會(huì)計(jì)師事務(wù)所廣州分所審計(jì)師;2009年—2010年國信證券廣州分公司研究員;2010年—2012年在廣州長金投資管理有限公司研究員，任東莞證券深圳分公司投資經(jīng)理助理兼行業(yè)研究員，主要從事地產(chǎn)、建筑、建材、,家電等行業(yè)及其上市公司的跟蹤與研究。平安大華新鑫先鋒是其在基金行業(yè)管理過的唯一基金產(chǎn)品。

　　從今年上半年的前十大重倉股看，其主要以中小創(chuàng)板塊為主，其中文化傳媒和軟件行業(yè)得到了重點(diǎn)配置。但除了東方財(cái)富、宋城演藝、衛(wèi)寧健康三只股票以外，其余重倉股皆被頻繁更換，這也導(dǎo)致該基金在今年上半年的換手率頗高，為412.23%。

　　雖然上面三只重倉股在上半年里表現(xiàn)尚可，但也許是受到其他科技股的影響，其二季度凈值跌幅超過10%，這也正符合當(dāng)時(shí)成長股大幅下跌的行情表現(xiàn)。正如二季報(bào)中所說：“二季度在市場下行過程中，中小創(chuàng)的相對(duì)業(yè)績優(yōu)勢并未體現(xiàn)出來，反而因?yàn)榱鲃?dòng)性等因素跌幅較大�！钡鸾�(jīng)理鄧翔仍然認(rèn)為“流動(dòng)性因素是短期因素，中期決定股價(jià)的仍然是業(yè)績增速。我們橫向比較來看，金融，周期等板塊受制于名義GDP增速下行，業(yè)績增速大概率隨之下行;消費(fèi)板塊業(yè)績穩(wěn)定，但資金扎堆抱團(tuán)，可能隱含了對(duì)于業(yè)績的較高預(yù)期，而忽略了經(jīng)濟(jì)增速下行，房貸占居民可支配收入比重不斷提升對(duì)于消費(fèi)的擠出效應(yīng)。在成長板塊中，我們看到一些景氣度向上的方向，比如云計(jì)算、醫(yī)療信息化、軍工等等，基于對(duì)中期業(yè)績趨勢的判斷，我們繼續(xù)持有中小創(chuàng)龍頭個(gè)股�！�

　　與重倉成長股的平安大華新鑫先鋒相比，平安大華智慧中國(001297)在一季度的前十大重倉股也主要以成長股為主，但在二季度，該基金全面轉(zhuǎn)向了消費(fèi)和醫(yī)藥行業(yè)，前十大重倉股為格力電器、通策醫(yī)療、華東醫(yī)藥、山東藥玻、雙匯發(fā)展、青島海爾、家家悅、伊利股份、中國巨石、通化東寶。

　　盡管如此，二季度該基金仍然下跌了6.55%，而且消費(fèi)和醫(yī)藥在三季度的加速下跌，更是讓平安大華智慧中國的年內(nèi)虧損幅度也擴(kuò)大到了25%。

　　同樣是成立于2015年，但該基金的累計(jì)虧損遠(yuǎn)比平安大華新鑫先鋒要嚴(yán)重的多，虧損幅度達(dá)57.10%，累計(jì)單位凈值僅有0.429元。2016年8月31日該基金由神愛前獨(dú)自管理，直到今年8月份李化松加入進(jìn)來，二人開始共同管理，可依然沒有任何起色。

　　神愛前曾任第一創(chuàng)業(yè)證券研究所行業(yè)研究員、民生證券研究所高級(jí)研究員、第一創(chuàng)業(yè)證券資產(chǎn)管理部高級(jí)研究員，2014年12月加入平安大華基金管理公司，任投資研究部高級(jí)研究員，累計(jì)任職時(shí)間2年又64天。

　　李化松曾就職于國信證券經(jīng)濟(jì)研究所和華寶興業(yè)基金管理公司，負(fù)責(zé)鋼鐵、環(huán)保等行業(yè)的研究工作。2009年加入嘉實(shí)基金管理有限公司，歷任機(jī)構(gòu)投資部投資經(jīng)理助理、研究部高級(jí)研究員，累計(jì)任職時(shí)間2年又124天。

　　可以看出，上面三只跌幅靠前的權(quán)益類基金的基金經(jīng)理任職經(jīng)驗(yàn)全都沒有超過3年。而且縱觀該公司旗下21位基金經(jīng)理，任職年限也都沒有超過5年，而且3年以下經(jīng)驗(yàn)的基金經(jīng)理居然有17人。從這一點(diǎn)看，平安大華儼然是個(gè)“年輕化”的公司，但在當(dāng)下波動(dòng)巨大的A股市場，其年輕的基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)卻往往蘊(yùn)含著較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　平安大華權(quán)益類產(chǎn)品年內(nèi)業(yè)績一覽

　　序號(hào)證券代碼證券簡稱累計(jì)單位凈值增長率(%)累計(jì)單位凈值(元)

　　1001515.OF平安大華新鑫先鋒C-25.590.92

　　2000739.OF平安大華新鑫先鋒A-25.340.93

　　3001297.OF平安大華智慧中國-25.000.43

　　4700002.OF平安大華深證300-24.271.40

　　5002599.OF平安大華智能生活C-23.730.69

　　6002598.OF平安大華智能生活A(yù)-23.440.69

　　7700003.OF平安大華策略先鋒-22.101.50

　　8005114.OF平安大華滬深300指數(shù)量化C-20.620.79

　　9005113.OF平安大華滬深300指數(shù)量化A-20.270.80

　　10510590.OF平安大華中證500ETF-19.610.80