2018年資本市場(chǎng)表現(xiàn)疲弱，在此背景下，新基金募資數(shù)據(jù)卻出人意料地出現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)。

　　據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月27日，今年來(lái)共計(jì)有837只新基金成立，合計(jì)“吸金”8309.99億元，募資總額較2017年增長(zhǎng)3.5%。

　　如果仔細(xì)觀察新基金發(fā)行數(shù)據(jù)會(huì)發(fā)現(xiàn)，基金整體規(guī)模的增長(zhǎng)依賴于少部分“爆款”基金超強(qiáng)的“吸金”能力。此外，受益于債券牛市，債基募資額超過(guò)3725.78億元，成為年內(nèi)基金發(fā)行市場(chǎng)的絕對(duì)主力。

　　兩類基金募資額意外走高

　　2018年的A股市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，受此影響，偏股型基金業(yè)績(jī)慘淡。然而，從股票型基金和混合型基金的全年募資額來(lái)看，卻出現(xiàn)了逆勢(shì)增長(zhǎng)。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，今年來(lái)共計(jì)成立了144只股票型基金，募資總額為1318.88億元，較2017年增長(zhǎng)近92%。

　　事實(shí)上，多數(shù)股票型基金發(fā)行相當(dāng)不易，規(guī)模的逆勢(shì)增長(zhǎng)，主要得益于ETF市場(chǎng)的火爆。例如，博時(shí)央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF、華夏央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF以及工銀瑞信上證50ETF分別募集了252.22億元、158.87億元和113.5億元。

　　此外，混合型基金今年來(lái)共計(jì)成立了311只，募資總額為2772.28億元，較去年增長(zhǎng)12%。

　　混合型基金的逆勢(shì)增長(zhǎng)，主要得益于6只戰(zhàn)略配售基金超強(qiáng)的“吸金”能力，合計(jì)募資達(dá)1075.99億元，占所有混合型基金募資總額的近四成。

　　在年初市場(chǎng)一片樂(lè)觀之際，“爆款”基金的發(fā)行也支撐了混合型基金全年規(guī)模走高。例如，廣發(fā)滬港深龍頭混合、華夏穩(wěn)盛混合、東方紅睿澤三年定開(kāi)混合以及東方紅配置精選混合A發(fā)行規(guī)模分別達(dá)到了80.72億元、78.17億元、71.06億元和63.97億元。

　　歷史數(shù)據(jù)顯示，在上證指數(shù)2500點(diǎn)以下購(gòu)買偏股型基金，持有3年以上賺錢概率達(dá)95%。目前，A股估值已經(jīng)處于歷史底部區(qū)域，在基金經(jīng)理看來(lái)，當(dāng)前A股的估值水平所隱含的收益率和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償已接近歷史高位。

　　債基成發(fā)行市場(chǎng)絕對(duì)主力

　　受益于債券市場(chǎng)慢牛行情持續(xù)演繹，今年以來(lái)共計(jì)有359只債券基金發(fā)行成立，合計(jì)募資額高達(dá)3725.78億元。

　　從發(fā)行情況看，在某些細(xì)分領(lǐng)域具有創(chuàng)新性的債券指數(shù)基金，往往也成為“爆款”產(chǎn)品。例如，11月中旬成立的廣發(fā)中債1-3年國(guó)開(kāi)債指數(shù)基金，僅發(fā)行一天即結(jié)束募集，募資達(dá)到213.7億元，這也成為今年首募規(guī)模最大的固定收益類基金。12月10日發(fā)行成立的博時(shí)中債1-3政金債指數(shù)A，首募規(guī)模也達(dá)到了55.22億元。此外，10月成立的海富通地方政府債ETF的首募規(guī)模也高達(dá)60.46億元。

　　市場(chǎng)普遍認(rèn)為，目前的基本面依舊有利于債券市場(chǎng)的演繹。但諾德基金固定收益部副總監(jiān)景輝認(rèn)為，近期債市震蕩加劇，一定程度上可能已透支了未來(lái)行情。對(duì)于明年的配置，景輝表示，相對(duì)更為看好短端資產(chǎn)。

　　海富通基金投研人士預(yù)判，2019年長(zhǎng)債利率仍有下行空間。信用利差呈現(xiàn)兩極分化，杠桿息差策略依然最優(yōu)。目前優(yōu)質(zhì)債券遭遇瘋搶，垃圾債卻無(wú)人問(wèn)津，導(dǎo)致利差分化嚴(yán)重，將考驗(yàn)信用擇券和定價(jià)能力。