近兩年，高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品成為了一些中小型險(xiǎn)企的“看家法寶”，但其中蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)也是監(jiān)管機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注的。繼2014年發(fā)文規(guī)范高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品后，《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》從相關(guān)渠道獨(dú)家獲悉，保監(jiān)會(huì)近日向各壽險(xiǎn)公司下發(fā)了《中國保監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品有關(guān)事項(xiàng)的通知(征求意見稿)》(下稱“征求意見稿”)，進(jìn)一步規(guī)范高現(xiàn)金價(jià)值業(yè)務(wù)。

　　一年期“高現(xiàn)價(jià)”產(chǎn)品受影響

　　“此次征求意見稿最大改變是一年期的高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品額度對資本金的要求高了�！币幻�中小型保險(xiǎn)公司高管對本報(bào)表示。

　　根據(jù)本報(bào)獲得的征求意見稿內(nèi)容來看，自2016年1月1日起，保險(xiǎn)公司高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品年度保費(fèi)收入應(yīng)控制在公司投入資本的2倍以內(nèi)；其中預(yù)期產(chǎn)品60%以上的保單存續(xù)時(shí)間在1年及1年以下的高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品的年度保費(fèi)收入應(yīng)控制在公司投入資本的1倍以內(nèi)。

　　值得注意的是，2014年的《中國保監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品有關(guān)事項(xiàng)的通知》(下稱“通知”)內(nèi)容中，并沒有關(guān)于一年期高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品的相關(guān)限制，僅是定義了“高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品是指第二保單年度末保單現(xiàn)金價(jià)值與累計(jì)生存保險(xiǎn)金之和超過累計(jì)所繳保費(fèi)，且預(yù)期該產(chǎn)品60%以上的保單存續(xù)時(shí)間不滿3年的產(chǎn)品�！倍�此定義在本次征求意見稿中也并無改動(dòng)。

　　“這就意味著，對于一年期的高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品，原來并未單獨(dú)規(guī)定，而現(xiàn)在是有多少資本金，就只能做多少此類業(yè)務(wù)，和之前規(guī)定相比相當(dāng)于規(guī)模減半。而是否屬于一年期產(chǎn)品，主要看在條款上退保手續(xù)費(fèi)是否僅在一年以內(nèi)退保時(shí)收取，和產(chǎn)品本身的存續(xù)期并不直接相關(guān)�！鄙鲜龉�司高管表示。

　　另外，和2014年的通知一樣，對2013年度高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品保費(fèi)收入已然超過當(dāng)年投入資本2倍的公司，此次征求意見稿也同樣設(shè)定了至2018年年底的過渡期。

　　不過，和2014年的“過渡期內(nèi)，高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品年度保費(fèi)收入在基準(zhǔn)額以內(nèi)的部分，不施加額外的最低資本要求；超過基準(zhǔn)額的部分，其最低資本要求將予以提高，具體標(biāo)準(zhǔn)由中國保監(jiān)會(huì)另行規(guī)定”規(guī)定相比，此次征求意見稿顯然更為嚴(yán)格。

　　征求意見稿要求：“過渡期內(nèi)，保險(xiǎn)公司的高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品年度保費(fèi)收入應(yīng)當(dāng)控制在基準(zhǔn)額以內(nèi)，其中預(yù)期產(chǎn)品60%以上的保單存續(xù)時(shí)間在1年及1年以下的高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品的年度保費(fèi)收入應(yīng)當(dāng)控制在公司基準(zhǔn)額的0.5倍以內(nèi)�！�

　　如果保險(xiǎn)公司高現(xiàn)金價(jià)值業(yè)務(wù)規(guī)模超過上述規(guī)定，此次征求意見稿中要求保險(xiǎn)公司應(yīng)自下一季度向保監(jiān)會(huì)報(bào)送專項(xiàng)現(xiàn)金流壓力測試報(bào)告。壓力測試報(bào)告至少應(yīng)包含公司整體層面的現(xiàn)金流壓力測試報(bào)告、針對高現(xiàn)金價(jià)值業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流壓力測試報(bào)告和現(xiàn)金流管理計(jì)劃。

　　高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品何去何從

　　2014年的通知中規(guī)定，保險(xiǎn)公司銷售高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品的，應(yīng)保持償付能力充足率不低于150%。而在“償二代”中，反映公司量化風(fēng)險(xiǎn)的資本充足狀況的指標(biāo)變?yōu)楹诵膬敻赌芰Τ渥懵屎途C合償付能力充足率。因此，此次征求意見稿中，相關(guān)規(guī)定變?yōu)椤氨ｋU(xiǎn)公司銷售高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品的，應(yīng)保持綜合償付能力充足率不低于100%且核心償付能力充足率不低于50%”。否則，將立即停止銷售高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品。

　　這條新規(guī)定相對之前是松是緊?接受采訪的多名業(yè)內(nèi)人士及從事多年保險(xiǎn)審計(jì)公司的注冊會(huì)計(jì)師表示，該條款的改動(dòng)主要是配合“償二代”，而由于償一代和償二代的計(jì)算方式不同，因此很難直接比較。

　　“不過，從整個(gè)行業(yè)來看，"償二代"下，現(xiàn)在的高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品期限相對較短，對資本金需求更高，將對償付能力形成較大壓力，預(yù)計(jì)明年正式實(shí)行"償二代"之后，中小險(xiǎn)企的高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品預(yù)計(jì)會(huì)有較大幅度的"降溫"�！币幻�中型險(xiǎn)企相關(guān)負(fù)責(zé)人對本報(bào)表示。

　　但是，上述小型險(xiǎn)企高管有不同意見。他表示，在“償二代”下，引入了很多風(fēng)險(xiǎn)因子，產(chǎn)品在償付能力體系中的占比反而變小，如果投資相對不那么激進(jìn)，或者從管理入手降低相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，則此類高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品對于償付能力的影響反而沒有在“償一代”下那么大。