十年之內(nèi)三度易主的富通保險有限公司(以下簡稱“富通保險”)將迎來其“新東家”周大福。

　　近日，九鼎集團(tuán)發(fā)布公告稱，計(jì)劃以215億港元價格，將全資子公司富通亞洲控股有限公司的全資下屬公司富通保險有限公司100%股權(quán)，出售給香港鄭氏家族控股的周大福下屬股權(quán)投資公司Earning Star Limited。

　　九鼎集團(tuán)表示，賣出富通保險可賺60億港元�！拔覀兪且患彝顿Y性公司，只要價格合適，什么都可以買，什么都可以賣�！本哦�集團(tuán)董事長吳剛曾這樣在投資者說明會上表示，而此前，為收購富通保險，九鼎集團(tuán)舉債花費(fèi)超百億港元。

　　對于此次“易主”，富通保險董事會主席方林表示，此次交易并不影響富通保險的日常營運(yùn)，現(xiàn)有管理團(tuán)隊(duì)將維持不變，員工及代理人團(tuán)隊(duì)及策略伙伴渠道亦不受影響。

　　“放棄業(yè)績?nèi)绱肆裂鄣馁Y產(chǎn)，實(shí)屬可惜�！庇惺煜ぞ哦�集團(tuán)的人士向長江商報記者分析，此次交易更多原因應(yīng)該在賣方。九鼎集團(tuán)也表示，此次交易有利于公司進(jìn)一步降低資產(chǎn)負(fù)債率和減少財(cái)務(wù)費(fèi)用，有利于公司進(jìn)一步聚焦投資主業(yè)。

　　而算上此次周大福接盤，長江商報記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，十多年時間里，富通保險已經(jīng)三度易主，從上市到退市，又謀求上市，富通保險發(fā)展之路頗不平坦。

　　瘋狂“燒錢”挖人

　　據(jù)了解，九鼎集團(tuán)入主之后，富通保險在招募銷售人員與管理層激勵上變得更加主動。例如支付高昂的工資和轉(zhuǎn)會費(fèi)從其它保險公司的“挖人”，以及為新入行代理人提供高額的底薪，冀圖以“燒錢”的方式擴(kuò)大市場份額。

　　到了2018年，富通甚至希望將香港保險的兩家龍頭企業(yè)(Prudential和AIA)的王牌推銷員團(tuán)隊(duì)，乃至整個區(qū)域“挖”到自己公司來。也正因此，富通保險業(yè)績快速增長。

　　2017年，富通保險的收入已達(dá)84.37億港元，凈利潤9.96億港元;2018年上半年，富通保險收入達(dá)32.24億元，同比增長23%;凈利潤5.12億元，同比增長47%。富通保險的盈利占九鼎集團(tuán)總盈利的85%。

　　然而，就在市場驚呼九鼎正在變成一家保險公司之際，4個月之后，九鼎集團(tuán)就要將自己好不容易吞下的富通保險賣給周大福。

　　九鼎集團(tuán)在2017年年報致股東的信中表示，對比上市公司市凈率法，富通保險的公允價值為298億元。

　　當(dāng)時A股上市的保險公司市凈率中位數(shù)為2.98倍。一年之后，市凈率中位數(shù)為1.65倍，各家保險公司目前的總市值較去年底跌去了35%(中位數(shù))。

　　對比下來，富通保險215億港元的價格還算合適。

　　“原來九鼎可能想利用內(nèi)地人到香港買壽險的機(jī)會做大規(guī)模，并進(jìn)而成為融資平臺，一段時間其保費(fèi)規(guī)模增長較快，但隨著人民幣轉(zhuǎn)強(qiáng)及內(nèi)地對海外買保險的限制，業(yè)務(wù)亦轉(zhuǎn)趨平常。”上海一位保險人士如是評價目前富通保險的業(yè)務(wù)。

　　曾上市又退市

　　實(shí)際上，富通保險股權(quán)變動頻率不算少。

　　1992年，香港企業(yè)家袁天凡收購了注冊在百慕大的一家險企，將其更名為鵬利保險。鵬利保險曾一度在香港引發(fā)挖角大戰(zhàn)，但因合作伙伴之間產(chǎn)生分歧，在1995年被賣給李澤楷，更名為盈科保險，并于1999年在港交所上市。

　　2007年，李澤楷將盈科保險50.5%股權(quán)賣給比利時富通集團(tuán)，套現(xiàn)逾30億元。與此同時，富通集團(tuán)以相同作價向其余小股東提出全面收購，整項(xiàng)收購涉資約69.86億港元。由于富通集團(tuán)收購盈科保險股權(quán)超過90%，盈科保險上市地位取消。

　　同年8月，盈科保險更名為富通保險(亞洲)有限公司，時任盈科保險總經(jīng)理陳炳根離任。歷史上該公司的投連險業(yè)務(wù)比較突出，后隨監(jiān)管環(huán)境變化，逐漸將業(yè)務(wù)重點(diǎn)轉(zhuǎn)為傳統(tǒng)險。截至2014年末，該公司投連險占比43%，傳統(tǒng)險占比44%，保障險占比12%。

　　作為世界500強(qiáng)企業(yè)富通集團(tuán)子公司，富通保險當(dāng)時吸引了碧桂園等諸多豪強(qiáng)的收購意愿。不過依靠價高，九鼎集團(tuán)擊敗了多個強(qiáng)有力的競爭對手拿下富通保險。

　　2015年8月末，九鼎集團(tuán)發(fā)布公告，表示已與歐洲富通集團(tuán)簽署協(xié)議，以約107億港元現(xiàn)金方式(約合人民幣88.24億元)收購富通集團(tuán)位于香港的全資子公司富通保險(亞洲)有限公司。

　　“他們花了這么多錢買我們公司，有些不理解�！币晃桓煌ūｋU工作人員說。九鼎集團(tuán)在2016年的中報中也表示：收購香港富通保險使用了銀行貸款，導(dǎo)致負(fù)債增加。一位曾多次收購保險公司的香港資深人士也認(rèn)為“富通保險兩次賣價均不低。”

　　大股東保險資產(chǎn)瘦身

　　這也并非九鼎集團(tuán)首次“轉(zhuǎn)手”保險相關(guān)資產(chǎn)。

　　2018年10月，九鼎集團(tuán)通過中捷保險經(jīng)紀(jì)股份有限公司98%股權(quán)全數(shù)出售的預(yù)案，交易對價4000萬元，數(shù)據(jù)顯示，截至2017年年末，中捷保險經(jīng)紀(jì)總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)分別為4031萬元、4032萬元。

　　“在對金融企業(yè)及金融控股集團(tuán)的監(jiān)管空前強(qiáng)化的當(dāng)下，安邦、明天、華信等接連離場，九鼎集團(tuán)也不得不想辦法瘦身�！鄙鲜錾虾１ｋU人士向長江商報記者分析，隨著資管新規(guī)的落地、IPO速度的放緩以及二級市場的持續(xù)低迷等多重因素的影響下，資金緊張成為許多股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的心頭大患。

　　曾在PE屆叱咤風(fēng)云的九鼎投資也不能幸免。公開資料顯示，一年來九鼎已經(jīng)多次以資金需求為由，減持了十余家上市公司的股票。根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從這些上市公司披露的金額來看，2018年至今，九鼎投資累計(jì)套現(xiàn)超過26億元。