市場(chǎng)就是無(wú)形的指揮棒。對(duì)于基金公司來(lái)說(shuō)，什么樣的基金產(chǎn)品類型熱門(mén)，便一窩蜂地發(fā)行哪類產(chǎn)品。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年有約300只股票型基金批量變身混合型基金。《金證券》記者了解到，混合型基金是市場(chǎng)上打新股的主力，不過(guò)，隨著IPO新規(guī)的實(shí)施，只要有倉(cāng)位就可以參與打新，基金資金實(shí)力的優(yōu)勢(shì)不能明顯體現(xiàn)，打新有可能賠錢(qián)。

　　300只股基批量變混基

　　2014年，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了重新制訂后的《公開(kāi)募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》及其實(shí)施規(guī)定，按照最新的標(biāo)準(zhǔn)，股票型基金需要將其80%以上的基金資產(chǎn)投資于股票，而原來(lái)規(guī)定的最低倉(cāng)位線為60%。新規(guī)定從今年8月8日起施行。

　　為了在8月8日前滿足法規(guī)要求，基金公司有兩種方式可供選擇，召開(kāi)持有人大會(huì)，將股票型基金的倉(cāng)位提高到80%；也可以將股票型基金轉(zhuǎn)型為混合型基金。

　　從目前看，相當(dāng)部分的基金選擇了后者。據(jù)好買(mǎi)基金研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年8月8日之前有近300只股票型基金選擇掐點(diǎn)“跳槽”。

　　一基金行業(yè)人士在接受《金證券》記者采訪時(shí)表示，股票型基金轉(zhuǎn)型為混合型基金，一方面是為了縮減流程，另一方面也是一定程度規(guī)避倉(cāng)位限制。

　　該基金行業(yè)人士認(rèn)為，未來(lái)股票型基金將維持8成以上高倉(cāng)位，勢(shì)必對(duì)基金經(jīng)理的操作帶來(lái)一定難度，可以預(yù)見(jiàn)股票型基金將在操作上淡化擇時(shí)，強(qiáng)調(diào)選股，偏向細(xì)分行業(yè)或主題增強(qiáng)型基金。

　　混基已成為公募主力

　　股票型基金轉(zhuǎn)型、基金公司跑馬圈地，使得今年混合型基金數(shù)量暴增。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月26日，公募基金市場(chǎng)上，股票型基金為1107只，混合型基金只有821只。截至8月5日，公募基金市場(chǎng)上已有1021只混合型基金，原本的公募基金主打品種股票型基金為958只。

　　而到了今年新基金瘋狂發(fā)行的10月至11月份，混合型基金數(shù)量再次大增。《金證券》記者注意到，目前在售的基金類型中，混合型基金的數(shù)量占據(jù)70%。

　　事實(shí)上，股票型基金和混合型基金各有利弊。好買(mǎi)基金相關(guān)人士表示，對(duì)于混合型基金來(lái)說(shuō)，基金經(jīng)理需要準(zhǔn)確判斷大盤(pán)的漲跌，防止出現(xiàn)比如大盤(pán)大漲而基金倉(cāng)位很低的情況。但是對(duì)于股票型基金來(lái)說(shuō)，因?yàn)閭}(cāng)位下限為80%，不存在倉(cāng)位過(guò)低的問(wèn)題。

　　基金“打新”可能賠錢(qián)

　　2016年，IPO新規(guī)或正式實(shí)施，對(duì)打新基金來(lái)說(shuō)影響較大。證監(jiān)會(huì)發(fā)言人鄧舸曾表示，新股發(fā)行為了抑制巨資炒新，將取消現(xiàn)行的新股申購(gòu)預(yù)先繳款，改為定配售數(shù)量后再繳款。換句話說(shuō)，打新不用再凍結(jié)資金，即只要有倉(cāng)位，就可以參與打新，打新基金資金實(shí)力的優(yōu)勢(shì)不能明顯體現(xiàn)。

　　一位基金行業(yè)人士對(duì)《金證券》記者表示，后續(xù)公募打新基金的收益，會(huì)從“三年不開(kāi)張，開(kāi)張吃三年”的相對(duì)暴利模式，變?yōu)椤氨±�多銷”的微利模式。

　　“中簽率越來(lái)越低，分?jǐn)偟矫糠莼�金上的收益也是少得可憐�！焙觅I(mǎi)基金研究中心相關(guān)人士認(rèn)為，雖然公募打新基金的中位收益水平還會(huì)維持大約年化8%-10%，但是這些收益需要較長(zhǎng)的時(shí)間去兌現(xiàn)，快進(jìn)快出的模式已不適用。如套利資金繼續(xù)維持原來(lái)的操作模式，申贖費(fèi)用可能將令其得不償失。