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剛剛過去的2015年,公募基金行業(yè)迎來(lái)了久違的牛市,資本市場(chǎng)行情助力之下,行業(yè)總規(guī)模創(chuàng)出歷史新高,達(dá)到8.4萬(wàn)億元,同比增幅高達(dá)85%。與此同時(shí),廣發(fā)、匯添富、招商等12家基金公司規(guī)模站上2000億元大關(guān)。 行業(yè)大步向前時(shí),同樣存在暫時(shí)落后者。105家基金公司中,益民基金、諾德基金、金元順安基金、華宸未來(lái)基金、中原英石基金等公司錯(cuò)失牛市良機(jī),全年資產(chǎn)凈值不增反降。而東海基金盡管規(guī)模略有增長(zhǎng),但總規(guī)模仍列倒數(shù)第四。 仔細(xì)分析,既有公司股權(quán)變更,也有明星基金經(jīng)理流失、業(yè)績(jī)不佳等多方面原因。而益民、金元順安等基金成立已近10年,期間A股經(jīng)歷兩輪牛市,其仍未摸索出發(fā)展之道,這一現(xiàn)象值得各方反思。 中原英石:公募、專戶雙雙折戟 Wind數(shù)據(jù)顯示,2015年末,中原英石規(guī)模僅剩0.13億元,如果不算2015年新成立的金信基金,則中原英石在有規(guī)模統(tǒng)計(jì)的基金公司排名中名列倒數(shù)第一,而其在2014年末的規(guī)模也僅有0.76億元。可見,即使經(jīng)歷了2015年上半年的牛市,中原英石的規(guī)模也依然縮水明顯。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,中原英石基金成立于2013年1月23日,中原證券股份有限公司出資占注冊(cè)資本的51%,安石投資管理有限公司出資占比49%。其中安石還是一家專注于新興市場(chǎng)投資超過20年的投資管理公司,其總部位于倫敦。1992年,安石作為澳新銀行的一個(gè)分支機(jī)構(gòu)組建;1999年,安石成為獨(dú)立機(jī)構(gòu);截至2014年6月30日,其管理的基金、獨(dú)立賬戶和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品總額達(dá)到750億美元。 但顯然,這樣的“小伙伴”組合并未使其在公募市場(chǎng)大放異彩。雖然公司稱,“為投資者創(chuàng)制以量化投資為特色,市場(chǎng)中性投資策略,定制式Beta投資解決方案及絕對(duì)回報(bào)產(chǎn)品”,但從目前僅剩的一只產(chǎn)品來(lái)看,中原英石靈活配置2015年的表現(xiàn)也不理想:其成立于2015年2月,截至2015年12月底,近6個(gè)月的回報(bào)為-31.86%。三季報(bào)顯示,該基金期末份額僅剩1516.95萬(wàn)份,這其中還包括管理人持有的1000.14萬(wàn)份。 值得關(guān)注的是,在其公募產(chǎn)品寥寥無(wú)幾的情況下,2015年還出現(xiàn)了基金清盤的情況。三季報(bào)顯示,中原英石貨幣基金存在連續(xù)六十個(gè)工作日基金份額持有人數(shù)量不滿二百人或者基金資產(chǎn)凈值低于五千萬(wàn)元的情形。隨后,這只2014年9月才成立運(yùn)作的貨幣基金,自2015年10月12日起進(jìn)入清算程序。 究其原因,不佳的業(yè)績(jī)表現(xiàn)肯定是主因之一。從其成立開始,七日年化收益率一般維持在2%~4%;2015年下半年開始,七日年化收益率開始降至2%以下,甚至是1%以下,明顯落后于其他貨幣市場(chǎng)基金的平均表現(xiàn)。 此外,與其他近幾年成立的新基金公司不同,中原英石在專戶業(yè)務(wù)方面也同樣排名靠后。數(shù)據(jù)顯示,截至2015年6月底,在基金管理公司專戶業(yè)務(wù)規(guī)模排名中,中原英石在93家管理規(guī)模非零的基金公司中,以0.05億元排名最后一位,到了2015年9月底,依然以0.04億元的規(guī)模排名倒數(shù)第一。 可以看出,在2015年,中原英石不管在公募領(lǐng)域還是專戶業(yè)務(wù)都未能進(jìn)一步打開局面,而公司近期高管也出現(xiàn)了變動(dòng)。公告顯示,2015年12月,林偉萌因個(gè)人原因暫時(shí)不能履行總經(jīng)理職務(wù),由公司副總經(jīng)理宋衛(wèi)華暫行代理公司總經(jīng)理職務(wù)。 華宸未來(lái):規(guī)模危機(jī)持續(xù) 2014年末,華宸未來(lái)基金規(guī)模為0.62億元,在91家基金公司排名中滑落至倒數(shù)第一,到了2015年末,華宸未來(lái)的資產(chǎn)規(guī)模不僅沒有增長(zhǎng),甚至繼續(xù)滑落至0.37億元,如果不算2015年剛成立的金信基金,則其規(guī)模僅高于中原英石。 規(guī)模危機(jī)可以說(shuō)是華宸未來(lái)“老大難”問題。在2015年上半年這樣的牛市行情下,華宸未來(lái)同樣沒有借機(jī)做大規(guī)模。從全年來(lái)看,也都沒有新發(fā)任何基金,旗下僅有的兩只基金依然是華宸未來(lái)滬深300指數(shù)增強(qiáng)和華宸未來(lái)信用增利債券,均成立于2013年。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,不管是2015年半年報(bào)還是三季報(bào),這兩只基金在報(bào)告期間的總贖回份額均大于總申購(gòu)份額。雖然2015年下半年以來(lái),公司開通或參加代銷機(jī)構(gòu)的優(yōu)惠活動(dòng)在增加,但這部分存量基金的份額增長(zhǎng)依然乏力,加之全年又未發(fā)行新基金,也就不難想象在2015年底這么低的基數(shù)上,規(guī)模還持續(xù)下滑。 業(yè)績(jī)方面,根據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)顯示,華宸未來(lái)滬深300全年凈值上漲5.86%,在有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的42只增強(qiáng)指數(shù)型基金中排名33位;華宸未來(lái)信用增利債券雖然在2015年初繼續(xù)進(jìn)行了分紅,但從其累計(jì)凈值來(lái)看,凈值增長(zhǎng)率同樣在同類基金中排名靠后,2014年12月31日的累計(jì)凈值為1.247元,2015年12月31日的累計(jì)凈值為1.256元。從這兩只基金的排名和凈值增長(zhǎng)可以看出,其2015年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)是不盡如人意的,這或許也正是規(guī)模一再縮減的根本原因。 公開信息顯示,華宸未來(lái)成立于2012年,為國(guó)內(nèi)第71家證券投資基金管理公司,由華宸信托、韓國(guó)未來(lái)資產(chǎn)基金管理公司、咸陽(yáng)長(zhǎng)濤電子科技有限公司共同發(fā)起設(shè)立,注冊(cè)資本2億元。值得一提的是,韓國(guó)未來(lái)資產(chǎn)基金管理公司是韓國(guó)最大的基金管理公司,股票型基金產(chǎn)品在其國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率超過25%。華宸未來(lái)也是業(yè)內(nèi)首家韓資參股的公募基金公司,但目前發(fā)展似乎有些“水土不服”。 另一方面,與多數(shù)近兩三年新成立的基金公司一樣,華宸未來(lái)也醉心于“劍走偏鋒”,積極拓展非公募業(yè)務(wù)。2013年3月29日,華宸未來(lái)子公司深圳華宸未來(lái)資產(chǎn)管理有限公司成立,2014年擴(kuò)張尤其迅猛,不過2014年由于“華宸未來(lái)-湖南信托志高集團(tuán)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”項(xiàng)目運(yùn)作出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn),引發(fā)了高層動(dòng)蕩,進(jìn)入2015年,基金子公司專戶業(yè)務(wù)規(guī)模由6月底的68億元下降至9月底的56億元。 此外,2015年公司高管也進(jìn)行了大換血,公司第二屆董事會(huì)成員不僅大面積更換,而且向旭平不再擔(dān)任公司董事長(zhǎng),于建琳成為公司董事長(zhǎng)暨法定代表人,楊桐為公司總經(jīng)理。 東;穑豪匣鸱蓊~一年降九成 Wind數(shù)據(jù)顯示,2015年末,東;鹨(guī)模為2.65億元,在有規(guī)模統(tǒng)計(jì)的105家基金公司中排名倒數(shù)第四,規(guī)模僅高于中原英石、華宸未來(lái)和紅土創(chuàng)新基金。目前旗下僅有兩只公募產(chǎn)品,分別為東海社會(huì)安全和東海美麗中國(guó)靈活配置,其中東海社會(huì)安全成立于2015年11月,東海美麗中國(guó)靈活配置成立于2014年11月。 雖然整體來(lái)看,2015年底東;鸬囊(guī)模較2014年底的2.02億元略有增長(zhǎng),但其在公募業(yè)務(wù)方面也未能借助牛市做大規(guī)模,基本相當(dāng)于每年發(fā)一款產(chǎn)品的節(jié)奏。而其在2015年底之所以還能保持2億元以上的資產(chǎn)規(guī)模,主要也是由于東海社會(huì)安全剛好在11月發(fā)行。 值得一提的是,東海社會(huì)安全在成立時(shí)的凈認(rèn)購(gòu)金額為3.1億元,因此根據(jù)Wind的年底規(guī)模數(shù)據(jù)可以判斷,該基金在12月23日開放日常申購(gòu)、贖回后,應(yīng)該也出現(xiàn)了比較明顯的凈贖回。 從時(shí)間點(diǎn)上看,雖然東海美麗中國(guó)靈活配置成立時(shí)機(jī)較好,但分析2015年全年表現(xiàn),截至2015年底,漲幅為38%,低于同類平均44.82%的水平。另外,自成立以來(lái),該基金份額持續(xù)下滑,從成立時(shí)的4.05億份,一路下滑至2015年6月底的3550.93萬(wàn)份,雖然2015年三季度末小幅回升至3582.93萬(wàn)份,但當(dāng)季基金管理人申購(gòu)了572.45萬(wàn)份。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,東;鸪闪⒂2013年2月,是由東海證券股份有限公司、深圳鵬博實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司和蘇州市相城區(qū)江南化纖集團(tuán)有限公司共同發(fā)起成立,注冊(cè)資本1.5億元。雖然沒有引入外資股東,但是東海證券作為全國(guó)性綜合類券商,擁有50家以上的營(yíng)業(yè)部,也是不可小覷的資源優(yōu)勢(shì)。 或許正是基于此,與公募業(yè)務(wù)的疲軟形成鮮明對(duì)比,東;鹪趯魳I(yè)務(wù)上卻已躋身前列。其在2015年6月底時(shí),專戶業(yè)務(wù)規(guī)模已達(dá)313億元,在93家管理規(guī)模非零的基金公司中,排名27位;而到了2015年9月末,雖然規(guī)模有所減少,但仍以254億元排名第35位,可以看出,在專戶業(yè)務(wù)方面,東海基金絲毫不遜色于一些老牌的基金公司。 專戶理財(cái)能夠在較短時(shí)間內(nèi)迅猛發(fā)展,或許還是得益于大股東東海證券的渠道和平臺(tái),從其專戶動(dòng)態(tài)來(lái)看,多款產(chǎn)品經(jīng)常提前結(jié)束募集,并且同銀行、私募的合作較多。 金元順安基金:全年業(yè)績(jī)無(wú)亮點(diǎn) 金元順安即原來(lái)的金元惠理基金公司,其在2015年3月10日公告更名。事實(shí)上,這也是金元順安第二次更名。2012年前,金元比聯(lián)基金由金元證券和比利時(shí)聯(lián)合資產(chǎn)管理公司分別持有51%和49%的股份,在2012年惠理基金入駐之后,金元比聯(lián)順勢(shì)更名為金元惠理。 回顧2015年,業(yè)績(jī)不佳及人才“捉襟見肘”是擺在金元順安面前的兩道難題。 同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,金元順安旗下10只基金中,2015年業(yè)績(jī)最好的金元順安價(jià)值增長(zhǎng)混合全年凈值增長(zhǎng)18.16%,排名同類基金后四分之一。 與此同時(shí),金元順安新經(jīng)濟(jì)主題、金元順安消費(fèi)主題兩只混合基金2015年全年凈值增長(zhǎng)告負(fù)。次新基金在股災(zāi)前夕建倉(cāng)導(dǎo)致全年業(yè)績(jī)告負(fù)尚能理解,但仔細(xì)觀察得知,這兩只基金分別于2012年和2010年成立,對(duì)于已經(jīng)建立起安全墊的老基金而言,經(jīng)歷了上半年的牛市行情,全年業(yè)績(jī)卻依舊無(wú)法實(shí)現(xiàn)正收益。 業(yè)績(jī)不佳或是因?yàn)槿瞬诺摹白浇笠娭狻薄?015年金元順安旗下的基金經(jīng)理林材、晏斌相繼離職。截至2016年1月4日,金元順安只有侯斌、李杰以及2015年10月剛剛?cè)温毜拈h杭等三位基金經(jīng)理,他們均一人同時(shí)掌管4只基金。其中資歷最深的侯斌,擔(dān)任基金經(jīng)理年限超過5年。 2015年全年業(yè)績(jī)無(wú)亮點(diǎn),基金經(jīng)理只余下三名,更名之后的金元順安在2016年同樣需要新的戰(zhàn)略部署。 諾德基金:新產(chǎn)品停滯+股東變更 算上2015年,諾德基金已3年沒有新基金面世,牛市來(lái)臨,維持保守的發(fā)展戰(zhàn)略,基金資產(chǎn)規(guī)模下滑就不難理解了。 諾德基金2015年末的基金資產(chǎn)規(guī)模僅剩下17.19億元,較2014年下降11.46%,規(guī)模在所有105家基金公司中排名第94位。 從業(yè)績(jī)上看,2015年諾德基金旗下基金產(chǎn)品表現(xiàn)差異較大:諾德主題靈活配置混合的年度漲幅為66.96%,排名同類前四分之一,其余偏股混合型基金漲幅在43%~63%;債券基金則表現(xiàn)不佳,諾德雙翼、諾德增強(qiáng)收益?zhèn)鹉甓葷q幅均不足2%。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,諾德基金存在一“基”獨(dú)大的局面。公司成立最早的諾德價(jià)值優(yōu)勢(shì)混合,2015年末的資產(chǎn)凈值達(dá)10.4億元,占諾德基金資產(chǎn)總規(guī)模的60%以上,其余8只基金資產(chǎn)規(guī)模相加不足7億元。諾德價(jià)值優(yōu)勢(shì)混合 2015 年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)43.45%,排名同類前二分之一,中規(guī)中矩的業(yè)績(jī)并未吸引到更多的投資者,相比2014年末,2015年末的資產(chǎn)規(guī)?s水47%。 諾德基金在新基金發(fā)行上也頗為保守,過去3年已無(wú)新基金發(fā)行,老基金規(guī)模縮水加上無(wú)新基金的增量規(guī)模,諾德基金規(guī)模順勢(shì)下滑。 諾德基金艱難扭虧加之公司股東變更或?yàn)榛鸸景l(fā)展戰(zhàn)略保守的主要原因。諾德基金股東長(zhǎng)江證券定期報(bào)告顯示,2011年諾德基金實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為5069.95萬(wàn)元,凈利潤(rùn)為-2000.33萬(wàn)元;2012年全年虧損1428.97萬(wàn)元;2013年繼續(xù)虧損966.44萬(wàn)元;連續(xù)3年虧損之后,諾德基金于2014年實(shí)現(xiàn)30.9萬(wàn)元凈利潤(rùn),成功扭虧為盈。 不過,兩家股東已無(wú)耐心再繼續(xù)持有諾德基金股權(quán)。2015年7月16日,諾德基金發(fā)布公告稱,公司原股東諾德安博特公司將其持有的公司49%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給宜信惠民投資管理(北京)有限公司,原股東長(zhǎng)江證券將其持有的30%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司原股東清華控股有限公司。 股權(quán)轉(zhuǎn)讓之后,諾德基金原總經(jīng)理潘福祥升任公司董事長(zhǎng),原投資總監(jiān)胡志偉升任公司總經(jīng)理。這一人事變動(dòng)或也意味著,新股東方與公司原有經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)較為默契,隨著股權(quán)結(jié)構(gòu)塵埃落定,諾德基金未來(lái)發(fā)展也有待觀察。 益民基金:業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)反遭贖回 人事變動(dòng)加上投資者贖回基金份額,小型基金公司益民基金2015年末資產(chǎn)管理規(guī)模下滑16億元,下降規(guī)模位列所有基金公司第一位,這與牛市行情中,多數(shù)基金公司規(guī)模迅速增長(zhǎng)形成鮮明對(duì)比。成立于2005年12月的益民基金,如今已走過10個(gè)年頭,然而經(jīng)過近10年的發(fā)展,公司目前資產(chǎn)管理規(guī)模仍不足30億元。 良好業(yè)績(jī)助力下,基金公司可以乘勢(shì)持續(xù)營(yíng)銷,從而做大基金規(guī)模,反之也有投資者獲利了結(jié)的可能,益民基金旗下明星產(chǎn)品——益民服務(wù)領(lǐng)先混合基金遭遇的就是后一種情形。 同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,2015年,益民服務(wù)領(lǐng)先混合凈值增長(zhǎng)117.7%,位列同類基金第10名。該基金在過去兩年、過去一年、過去六個(gè)月里業(yè)績(jī)排名均處于同類前四分之一,可謂益民基金旗下的明星產(chǎn)品。 不過,稍顯遺憾的是,業(yè)績(jī)的出色表現(xiàn)并未帶動(dòng)規(guī)模有效增長(zhǎng)。2015年一季報(bào)顯示,該基金凈資產(chǎn)報(bào)告期內(nèi)曾跌至不足0.7億元;中報(bào)顯示,在機(jī)構(gòu)投資者猛增的情況下,該基金凈資產(chǎn)升至5.67億元;年末時(shí),其資產(chǎn)凈值為3.28億元,相比年中縮水幅度達(dá)42%,或?yàn)闄C(jī)構(gòu)投資者年末獲利了解的結(jié)果。 唯一一只明星基金規(guī)模下降,其余基金業(yè)績(jī)悉數(shù)墊底,公司總規(guī)模也不斷流失。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,除了益民服務(wù)領(lǐng)先混合基金,包括益民紅利成長(zhǎng)混合在內(nèi)的3只偏股混合基金2015年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最高不超30%,位列同類基金后四分之一;唯一一只債券基金,益民多利債券基金2015年業(yè)績(jī)告負(fù),上述基金2015年末資產(chǎn)凈值相比年中縮水幅度在7%~41%。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,人事變動(dòng)也一直是小型基金公司面臨的苦惱。2015年12月30日,益民基金發(fā)布《關(guān)于變更高級(jí)管理人員的公告》,任職將滿6年的總經(jīng)理雷學(xué)軍因個(gè)人原因已于2015年12月25日提出離職。 值得注意的是,小基金公司或因職位、薪水空間有限,苦心培養(yǎng)出的優(yōu)秀基金經(jīng)理也很難留住。自基金成立之初就擔(dān)任基金經(jīng)理,前益民服務(wù)領(lǐng)先混合基金經(jīng)理黃祥斌已于2015年中離職,奔赴九泰基金。從基金業(yè)績(jī)中也不難發(fā)現(xiàn),2015年,益民服務(wù)領(lǐng)先混合基金凈值增長(zhǎng)基本來(lái)自上半年。 |
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