隨著《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《辦法》)的出臺，眾多P2P平臺產(chǎn)品也面臨著整改的命運(yùn)。日前，翼龍貸的翼存寶產(chǎn)品因為債權(quán)信息披露不明備受市場質(zhì)疑，北京商報記者注意到，包括人人貸、PPmoney等知名平臺都有類似的自動投標(biāo)產(chǎn)品。分析人士表示，這個產(chǎn)品不符合《辦法》的相關(guān)規(guī)定，未來應(yīng)該進(jìn)行整改，而翼龍貸的翼存寶產(chǎn)品則已經(jīng)悄然在網(wǎng)站上進(jìn)行了信息披露的整改。

　　定期理財產(chǎn)品信息披露不明

　　翼龍貸日前因為一款定期類理財產(chǎn)品涉嫌資金池“登上頭條”。據(jù)媒體報道，翼龍貸平臺的翼存寶項目采用先融資后放貸模式，資金流向不明。北京商報記者此前親自體驗發(fā)現(xiàn)，在投資完翼存寶產(chǎn)品后，次日才分配具體債權(quán)。與此同時，包括人人貸以及PPmoney等知名平臺也存在這類自動投標(biāo)的產(chǎn)品。

　　北京商報記者投資了PPmoney的“懶人寶”產(chǎn)品，在投資完之后并未看到具體的債權(quán)信息，PPmoney的客服稱，“懶人寶”產(chǎn)品要融滿之后通過審核才算投資成功，如果沒有審核成功，暫時不會顯示債權(quán)信息�？蛻舻馁Y金會暫時凍結(jié)在監(jiān)管賬戶里，投資人可以登錄賬戶查看。

　　對此，PPmoney相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)道，“懶人寶這款產(chǎn)品主要是為了方便用戶進(jìn)行投資。之前有許多投資人都跟我們反饋說因為我們的標(biāo)的以短標(biāo)為主，所以沒過多久就要反復(fù)投標(biāo)操作，比較麻煩�！掇k法》中表示平臺是一個信息中介，投資風(fēng)險由用戶自行承擔(dān)，所以用戶必須在全面了解產(chǎn)品資產(chǎn)情況后才可投資，才能對自己的投資負(fù)責(zé)。但是用戶對自動投標(biāo)的理財工具確實是有一定的需求。所以我們也希望監(jiān)管層能在用戶需求與監(jiān)管間取得一個平衡”。

　　同樣人人貸的“U計劃”產(chǎn)品也是自動投標(biāo)產(chǎn)品，在投資完成后，同樣也沒有實時看到債權(quán)信息。人人貸客服向北京商報記者表示，在投資完成后平臺會為投資人投資合適的標(biāo)的，但分配標(biāo)的的時間不確定。

　　一位業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，作為一個信息中介平臺，如果平臺先募集資金再匹配債權(quán)，且投資人和債權(quán)人沒有簽訂協(xié)議，很容易陷入資金池問題。更為重要的是，沒有銀行資金存管，這也給一些平臺留下了暗箱操作的空間。因為投資者無法監(jiān)管資金的去向，平臺可以隨意調(diào)配資金的使用，存在著“拆東墻補(bǔ)西墻”的可能，對于投資者而言有著無法控制的風(fēng)險。易觀智庫分析師沈中祥表示，部分產(chǎn)品先吸收資金后融資是違規(guī)的，在程序上可能會涉及非法集資。

　　 不符合監(jiān)管辦法

　　除了信息披露不透明外，實際上這類產(chǎn)品也不太符合《辦法》的相關(guān)規(guī)定。網(wǎng)貸之家首席研究員馬駿向北京商報記者表示，多數(shù)定期理財都是將散標(biāo)打了個包，是為了方便投資人設(shè)計出來的，但可能會違反《辦法》中第二十五條規(guī)定�！掇k法》第二十五條顯示，網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)不得以任何形式代替出借人行使決策。每一融資項目的出借決策均應(yīng)當(dāng)由出借人做出并確認(rèn)。

　　網(wǎng)貸315首席信息官李子川也贊同自動投標(biāo)類產(chǎn)品不太符合《辦法》第二十五條規(guī)定。在他看來，這種自動投標(biāo)的定期理財產(chǎn)品存在一定的流動性隱患�！捌脚_自動投標(biāo)類型的產(chǎn)品一般都是一個債權(quán)包產(chǎn)品，債權(quán)的真實性不容易鑒別，之前有過類似的例子，跑路平臺也運(yùn)用自動投標(biāo)的工具，募集一些資金然后挪用資金跑路。”李子川說道。

　　李子川表示，自動投標(biāo)產(chǎn)品從一開始出現(xiàn)到現(xiàn)在，涉嫌資金池的聲音一直沒有斷過。

　　但為何平臺仍會選擇這類產(chǎn)品?李子川表示，由于網(wǎng)貸平臺數(shù)量近年的快速增長，產(chǎn)品同質(zhì)化問題嚴(yán)重，傳統(tǒng)金融工具的觸網(wǎng)成為眾多平臺豐富業(yè)務(wù)線的選擇。平臺爭相選擇定期理財?shù)闹饕�原因有，其一在線下金融市場中，定期固定收益類理財產(chǎn)品是一種比較常見的投資方式，能有效、快速樹立自身細(xì)分市場競爭優(yōu)勢;其二，定期收益類理財目標(biāo)群體是中產(chǎn)階層，或者從年齡來看的話，是30歲以上投資群體，此部分人群對于資金流動性要求較低，更加看重保值增值，對平臺而言市場空間廣闊。

　　零壹財經(jīng)CEO柏亮認(rèn)為，“P2P的這類理財計劃式的產(chǎn)品，出現(xiàn)幾年了，不少平臺采用，并解釋為投標(biāo)工具，因投散標(biāo)效率較低，以計劃的形式自動投標(biāo)效率較高，受到很多投資者認(rèn)可。是否非法集資，難以直接判斷”。投之家CEO黃詩樵認(rèn)為，定期理財興起原因是，原來P2P平臺標(biāo)的比較少，用戶在網(wǎng)站上不一定能買得到，所以就做個隨時可以買的計劃，延長購買的時間窗口。主要是為了方便用戶，同時也增加平臺的成交量。這些產(chǎn)品有一點(diǎn)很重要，理財計劃是否有一對一匹配的資產(chǎn)，不能只募集資金，資金要流向?qū)��?yīng)的資產(chǎn)。

　　或被叫停?

　　由于債權(quán)標(biāo)的不清晰，信息披露不明，且不符合監(jiān)管細(xì)則的規(guī)定，在分析人士看來，這類產(chǎn)品要不進(jìn)行整改，要不被監(jiān)管叫停�！斑@類產(chǎn)品不排除會被叫停，但多數(shù)平臺都有這種功能，就看能否與監(jiān)管層溝通好�！� 馬駿說道。

　　沈中祥表示，具體的整改舉措不好講，但加強(qiáng)透明化應(yīng)該是主要方面。

　　“這個畢竟只是征求意見稿，正式文件出來后，還有18個月的過渡期，即使細(xì)節(jié)上不合規(guī)，還有整改的時間和機(jī)會�！卑亓琳f。李子川表示，《辦法》細(xì)則不是很細(xì)，很難直接約束平臺自動投標(biāo)行為，后續(xù)需要出臺更具體的措施。比如《辦法》單純說平臺不能替用戶進(jìn)行決策，但如果出現(xiàn)投資人提前授權(quán)給平臺進(jìn)行自動投標(biāo)，這樣是不是合規(guī)確實不是很清楚。平臺方面，也可以從產(chǎn)品類別，交易機(jī)制方面進(jìn)行整改。

　　在監(jiān)管細(xì)則未出臺之前，投資人也應(yīng)該擦亮眼睛。柏亮表示，對于這類產(chǎn)品，投資者需要注意如下幾點(diǎn):一是這類產(chǎn)品是積累了資金再去找項目逐步把錢貸出去，還是為已有的債權(quán)或資金需求尋找快速的資金來源，要從平臺整體的資產(chǎn)和資金供需來看這個先后順序;二是投資者的資金進(jìn)入理財計劃以后，其對應(yīng)的資金是在自己的賬戶，還是轉(zhuǎn)移到平臺賬戶;三是投標(biāo)結(jié)果是否能一一對應(yīng)，投資者資金是否能明確對應(yīng)到具體的資產(chǎn)標(biāo)的;四是投資者資金是否有第三方托管(或存管)，這一條目前并非硬要求(監(jiān)管過渡期之后就是硬要求了)，但是有托管的比沒有托管的更安全。

　　平臺整改正行時

　　在媒體曝光之后，北京商報記者注意到，翼龍貸的翼存寶產(chǎn)品已經(jīng)出現(xiàn)了一些改動，其中，翼存寶產(chǎn)品頁面出現(xiàn)了一個債權(quán)列表，北京商報記者再次投資翼存寶產(chǎn)品，債權(quán)匹配速度較之前有加速，在當(dāng)日上午便已經(jīng)實現(xiàn)了債權(quán)的匹配，不過依舊未能實現(xiàn)實時匹配債權(quán)。

　　除此之外，翼存寶產(chǎn)品此前的投資協(xié)議也已經(jīng)改成了《翼龍貸在線居間服務(wù)協(xié)議》，在居間服務(wù)協(xié)議中寫道，“甲方(投資人)同意乙方(翼龍貸)在本協(xié)議附件一所列的債權(quán)范圍內(nèi)為甲方尋找確定借款人。借款撮合成功后，甲方可通過登錄其在翼龍貸網(wǎng)的賬戶查看債權(quán)詳情，并表示，甲乙雙方同意，由乙方按照本協(xié)議約定的范圍和條件為甲方提供資金出借居間撮合服務(wù)，居間服務(wù)內(nèi)容包括但不限于提供債權(quán)信息、撮合確定債權(quán)、信用評估、交易管理等”。

　　人人貸相關(guān)負(fù)責(zé)人向北京商報記者表示， “我們正研究意見稿，現(xiàn)在還在征求意見期，所以很多問題都還有探討空間。”