近日，有投資者稱，上市系P2P平臺東方金鈺存在抵押物評估信息不透明、借款合同不合理等問題�！吨袊�經(jīng)營報》記者在東方金鈺官網(wǎng)上還發(fā)現(xiàn)，平臺還存在拆標、資金托管不明的情況。

　　對此，東方金鈺CEO王志昊表示，作為上市公司控股的P2P平臺，為了符合指導意見相關規(guī)定，所以沒有明確表示保本付息。不過，對于上市系平臺而言，其違約成本非常高，即使出現(xiàn)風險，平臺也一定會進行保本付息。

　　對于資金托管的問題，王志昊表示，平臺正在與多家銀行及第三方支付機構進行資金托、存管洽談，目前由連連支付進行第三方資金托管。不過，連連支付方面卻對記者表示僅為東方金鈺提供支付通道業(yè)務。

　　分析人士認為，對于產業(yè)延伸型互聯(lián)網(wǎng)金融平臺而言，既具備得天獨厚的優(yōu)勢，同時也容易出現(xiàn)觸碰監(jiān)管“紅線”的問題，需要平臺不斷提高自身各方面的信息透明度。

　　模棱兩可

　　“官網(wǎng)上和合同中都沒有看到保本付息的信息，也沒有設置風險準備金，而平臺客服的回復是平臺一直保障本息，只是在互金指導意見出臺后，為了合規(guī)將相關字眼去掉，逾期1~3個工作日內會進行賠付�！蓖顿Y者認為，平臺是否保本付息應該說清楚，一旦出現(xiàn)風險，如此模棱兩可的說法估計很難保障投資者的權益。

　　對此，王志昊表示，平臺沒有明確保本付息主要有三方面的原因：其一，平臺最初的定位就不是信用平臺，而是抵押物項目的中介平臺;其二，為了符合指導意見中明確平臺不得增信的要求;其三，作為上市公司控股的平臺，并且從事所熟悉的翡翠玉石等抵押物借貸項目，其風險可控。

　　東方金鈺公關總監(jiān)楊光在采訪中也多次對記者表示，作為上市公司控股的東方金鈺，其違約成本也很高。即使出現(xiàn)風險，平臺也肯定會對投資者負責。在目前網(wǎng)貸政策尚未明朗的背景下，東方金鈺憑借母公司在行業(yè)內多年的經(jīng)驗，保證質押物的真實、評估的合理，以及逾期實現(xiàn)快速變現(xiàn)。

　　不過，盈燦咨詢高級分析師張葉霞表示，平臺是否進行保本付息口說無憑，如果在平臺相應廣告位上顯示“保本付息”的字樣，或者合同中明確表示保本付息，一旦出現(xiàn)風險，投資者便可以依此進行申訴維權。相反，其合法權益將無法保障。

　　更令投資者擔憂的，是東方金鈺的“霸王條款”。根據(jù)《東方金鈺網(wǎng)貸平臺借款協(xié)議(范本)》內容顯示，“3.1.3 如根據(jù)本協(xié)議約定的順序清償時，乙方還款不足以償還約定本金、利息及逾期罰息等應付全部款項的，甲方同意各自按照其借出款項比例收取還款�！�

　　“平臺不正面承諾保本付息也就罷了，借款協(xié)議中又設置按比例還款的內容，這不是前后矛盾?如果在簽署協(xié)議之前沒有發(fā)現(xiàn)這條如此霸道的條款，以后發(fā)生風險，按照協(xié)議條款處理，那我們投資者豈不是吃啞巴虧?”投資者表示。

　　楊光表示，由于監(jiān)管細則不明朗，作為上市公司控股的平臺，各方面都需要非常嚴謹，因此不能明確表示保本付息。不過，平臺確實又希望給投資者一個保障�！霸谶@樣的節(jié)骨眼上，我們公司才選擇這樣進行操作�！�

　　不過，張葉霞對記者表示，翡翠玉石類抵押物存在變現(xiàn)周期長、價格不確定等因素，不能快速變現(xiàn)。借款協(xié)議的制定可能是為了在將來出現(xiàn)問題時進行風險規(guī)避。

　　抵押物難評估

　　投資者關注的另外一個焦點就是對翡翠玉石等抵押物的評估問題。

　　根據(jù)投資者爆料，普通投資者對翡翠、玉石等貴重物品的評估并不了解，而東方金鈺的抵押物評估并沒有找獨立的第三方評估機構進行鑒定，而是由平臺母公司高管及業(yè)內人士組建。此外，借款標的公示欄中也沒有任何與抵押物評估報告、企業(yè)借款合同等相關資料，其風險控制能力究竟如何，作為投資者不得而知。

　　“民間有‘賭石，十賭九輸’之說，行業(yè)專家也有看走眼的時候，并且每個借款標的動輒上百萬、上千萬，一旦評估出現(xiàn)問題，平臺又沒有明確說保本付息，投資者的資金如何保障?”有投資者表示。

　　據(jù)王志昊介紹，對抵押物進行評估的專家團隊由母公司高層與多位業(yè)內資深人士共同完成。借款折算率主要是專家在市值的基礎上打八折，再由評估價格折算三到四折�！拔覀兊恼鬯懵室呀�(jīng)很低，絕對可以保證抵押物足值。此外，我們也會參考市場上的價值標準�！�

　　抵押物究竟應該如何進行評估才能更加透明?張葉霞對記者表示，業(yè)內普遍的操作手法是通過邀請獨立第三方鑒定機構(比如專業(yè)典當行)進行評估并出示評估報告�！皩τ谄胀ㄍ顿Y者而言，如果要投資以翡翠玉石等貴重品為抵押物的標的時，建議參考相關交易所價格，并在此基礎上根據(jù)平臺借款折算率進行大概評估�！�

　　此外，在東方金鈺官網(wǎng)上，記者并未發(fā)現(xiàn)具體的第三方資金托管機構信息。只在安全保障欄里顯示，“用戶資金全部存放在第三方支付平臺，實現(xiàn)了用戶資金與平臺自有資金完全隔離，用戶資金將專戶�？顚Ｓ�，充分保障投資人的資金與交易安全�！�

　　王志昊對記者表示，目前東方金鈺是由連連支付進行第三方資金托管。不過，當記者聯(lián)系連連支付后，相關負責人卻表示，連連支付目前只單純?yōu)闁|方金玨提供支付通道業(yè)務，并不涉及存管、托管業(yè)務。

　　同時，拆標、期限錯配的行為也同樣出現(xiàn)在東方金鈺平臺上。根據(jù)官網(wǎng)信息顯示，標的名稱“鈺贏寶20150919A”的總融資額為3000萬元，被分成三期發(fā)布，每期1000萬元，年化收益9%，另加9%獎勵，借款期限6個月。

　　就平臺拆標、期限錯配的問題，王志昊表示，雖然借款企業(yè)的抵押物一次性進行抵押，但考慮到借款企業(yè)實際的資金需求量，可能一次性不會發(fā)太大金額的標，畢竟幫企業(yè)過多融資而沒有真正被企業(yè)用到，將給企業(yè)帶來更多的資金成本，對投資者而言，也可能會存在資金站崗的情況。

　　與此同時，借款企業(yè)的還款能力還有待考量。珠寶玉石行業(yè)從業(yè)人員王小寧對記者表示，自去年下半年開始，珠寶行業(yè)就開始變得很不景氣，很多珠寶公司都出現(xiàn)了不同程度的庫存積壓情況，甚至有一些因周轉不靈直接關門。

　　對于東方金鈺這類產業(yè)延伸型互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，恒豐錢包CEO楊濤表示，它們既具備得天獨厚的優(yōu)勢，同時也容易出現(xiàn)觸碰監(jiān)管“紅線”的問題，這需要平臺不斷提高自身各方面的信息透明度。“盡管供應鏈金融能合理規(guī)避某些業(yè)務風險，但是整個供應鏈模式下的系統(tǒng)性風險仍然存在，其中就包括可能涉嫌自融，前不久的國湘資本就是一個例子�！�