盡管2015年的A股市場充滿動蕩，但在新發(fā)基金密集成立的背景下，基金經(jīng)理這類高端人才的缺失也進(jìn)一步愈演愈烈。近日就有媒體報道，在“一拖多”現(xiàn)象最為嚴(yán)重的公司中，博時基金的陳凱楊一人便管理著22只基金產(chǎn)品，然而中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者在查閱相關(guān)資料后獲悉，其管理的基金全部為債券型的固收類產(chǎn)品，并且債券投資經(jīng)驗(yàn)超過10年。除此之外，其他兩家上榜的基金公司也基本是以貨幣基金或被動指數(shù)基金為主。

　　正如業(yè)內(nèi)人士坦言，對于基金經(jīng)理“一拖多”應(yīng)該區(qū)別看待，如指數(shù)型和固定收益類產(chǎn)品可以“一拖多”。但對于權(quán)益類產(chǎn)品而言，由于基金經(jīng)理精力有限，特別是一些管理多只不同類別、不同風(fēng)格的產(chǎn)品的基金經(jīng)理，基金業(yè)績很難得到保證。

　　基金經(jīng)理“一拖多”現(xiàn)象愈發(fā)嚴(yán)重

　　據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞報道，從2015年開始，隨著基金發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模屢創(chuàng)新高，基金經(jīng)理一拖多的現(xiàn)象也愈演愈烈，基金經(jīng)理不夠用、任職背景跨度大等情況開始困擾基金公司。

　　數(shù)據(jù)顯示，2015年總共成立826只基金，總發(fā)行規(guī)模達(dá)到1.66萬億份，其中股票型基金228只，發(fā)行規(guī)模3597.82億份；混合型基金404只，發(fā)行規(guī)模1.05萬億份。而進(jìn)入2016年以來，截至1月28日，共成立基金36只，發(fā)行規(guī)模為345.9億份，其中股票型基金7只，規(guī)模為33.41億份；混合型基金13只，規(guī)模為48.27億份。

　　可以看出，股票型基金和混合型基金占據(jù)了新基金發(fā)行的絕大部分，而這862只基金的誕生，意味著理論上起碼要有862名基金經(jīng)理與之對應(yīng)配置。但實(shí)際上，管理這862只產(chǎn)品的基金經(jīng)理數(shù)量只有677位，人均管理量為1.3只。而考慮到這其中有許多基金還是雙基金經(jīng)理，甚至是三基金經(jīng)理配置，也就表示，其中不少基金經(jīng)理管理的基金數(shù)量還要高很多。

　　再從2016年以來截至1月28日已成立的新基金來看，第一基金經(jīng)理平均1人管理4.8只基金，第二基金經(jīng)理平均1人管理4.7只基金。而如果把所有基金放在一起計算，各家基金累計共有2738只產(chǎn)品，基金經(jīng)理為1240位，人均產(chǎn)品擁有量為2.2只。其中萬家基金人均擁有量最高，基金經(jīng)理人均管理產(chǎn)品4.6只。

　　不同類型產(chǎn)品 風(fēng)險隱患大不同

　　而縱觀基金產(chǎn)品最多的幾家基金公司中，博時基金的陳凱楊管理的產(chǎn)品多達(dá)22只，主要包括博時歲歲增利一年定期開放債券、博時月月薪定期支付債券等；天弘基金的劉冬管理的產(chǎn)品數(shù)量為17只，主要包括天弘中證大宗商品、天弘中證全指房地產(chǎn)等；易方達(dá)的石大懌同時管理著易方達(dá)現(xiàn)金、易方達(dá)貨幣等10只產(chǎn)品。

　　業(yè)內(nèi)人士分析稱，“單位基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品如果越來越多，勢必會精力不夠。而這其中還要分為兩種情況，一種是管理不同策略的產(chǎn)品，有些公司人少，所以會出現(xiàn)不同類別的產(chǎn)品都一個人在管；另外一種就是策略相同的產(chǎn)品，也就是同質(zhì)化產(chǎn)品，甚至出現(xiàn)同時發(fā)的兩只產(chǎn)品，投資策略完全一樣，其實(shí)理論上是可以作為一只基金來發(fā)行。”

　　而一位管理多只產(chǎn)品的基金經(jīng)理向記者坦言，“一拖多可能會遇到的最大問題就是，如果遇到極端行情的時候，比如說指數(shù)大幅下跌或大幅上漲，那么賣出或買入很難做到所有產(chǎn)品同時進(jìn)行，可能就會導(dǎo)致想賣出的時候無法賣出，想買入的時候又無法及時買入。即使是有一鍵賣出，但有時又會把不想賣的股票也一起賣了。”

　　在濟(jì)安金信基金研究中心副總經(jīng)理王群航看來，對于“一拖多”現(xiàn)象應(yīng)該區(qū)分的看待。主做債券的各類基金，主要有債券型基金、貨幣市場基金、短期理財債基等，由于債基價格波動幅度小，這些基金在投資債券時主要是買入并長期持有，交易活動很少，因此，基金經(jīng)理可以有足夠的時間和精力管理多只基金。采取被動型投資策略基金都是指數(shù)型基金，基金經(jīng)理無需選股，只需嚴(yán)格按照權(quán)重配置好相關(guān)的股票和債券即可；另外，管理ETF，更是由投資者自己用一籃子股票做申購和贖回�？傊�，管理被動型產(chǎn)品，完全依靠高度發(fā)達(dá)的計算機(jī)技術(shù)和程序化的交易流程，大大降低了對人力的依賴，也可以使用一拖多。

　　業(yè)內(nèi)建言如何是好

　　有業(yè)內(nèi)人士曾對北京商報表示，基金經(jīng)理管理同類型產(chǎn)品最多不要超過3只，權(quán)益類產(chǎn)品最好不要超過2只，這樣才能做到真正的專注。若管理太多會造成投研精力分散，對投資者來說是一種風(fēng)險隱患，這和我們通常所說的“雞蛋最好不要放在同一個籃子里”是一個道理。

　　業(yè)界廣泛流傳的一句話就是“買基金就是買人”，基金經(jīng)理的投資風(fēng)格將深深烙印在其掌管的基金中。但從個人精力的角度來說，基金經(jīng)理投資精力有限，若一人管理過多產(chǎn)品，勢必會影響基金長期業(yè)績。

　　王群航對《金證券》記者表示，一個人的精力是有限的，一拖多應(yīng)該設(shè)置上限�！皬牡谝换�金經(jīng)理的平均一拖多情況來看，情況似乎比以往更加嚴(yán)重�！蓖跞汉椒Q，基金經(jīng)理一拖多，是否能夠有一個上限控制指標(biāo)，比如產(chǎn)品數(shù)量、過往業(yè)績排名、已管理的基金資產(chǎn)總規(guī)模。

　　“此外，專門的人干專門的事。”王群航表示，如果基金經(jīng)理都玩跨界了，是不是以后會有基金公司的市場部人員、后臺清算人員、客服人員等擬任基金經(jīng)理呢？

　　無論如何，在這種情況下，投資者都應(yīng)該在選擇基金經(jīng)理時注意旗下基金數(shù)量，對于單人管理多只基金的情況尤需謹(jǐn)慎。