滬港通是指上海證券交易所和香港聯(lián)合交易所允許兩地投資者通過當(dāng)?shù)刈C券公司（或經(jīng)紀(jì)商）買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對方交易所上市的股票，是滬港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制。

　　滬港通由中國證監(jiān)會在2014年4月10日正式批復(fù)開展互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)。證監(jiān)會指出，滬港通總額度為5500億元人民幣，參與港股通個人投資者資金賬戶余額應(yīng)不低于人民幣50萬元，港通正式啟動需6個月準(zhǔn)備時間。

　　國務(wù)院總理李克強(qiáng)在2014年4月10日的博鰲論壇上，發(fā)表主旨演講。李克強(qiáng)指出，將著重推動新一輪高水平對外開放，其中擴(kuò)大服務(wù)業(yè)包括資本市場對外開放是重要方面。并稱此后將積極創(chuàng)造條件，建立上海與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制，進(jìn)一步促進(jìn)中國內(nèi)地與香港資本市場雙向開放和健康發(fā)展。同時將在與國際市場更深度的融合中，不斷提升對外開放的層次和水平。

　　組成部分

　　滬港通包括滬股通和港股通兩部分：

　　滬股通，是指投資者委托香港經(jīng)紀(jì)商，經(jīng)由香港聯(lián)合交易所設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向上海證券交易所進(jìn)行申報（買賣盤傳遞），買賣規(guī)定范圍內(nèi)的上海證券交易所上市的股票；

　　港股通，是指投資者委托內(nèi)地證券公司，經(jīng)由上海證券交易所設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向香港聯(lián)合交易所進(jìn)行申報（買賣盤傳遞），買賣規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票。[2]

　　聯(lián)合公告

　　在試點(diǎn)項目準(zhǔn)備期間，兩地交易所及登記結(jié)算機(jī)構(gòu)會聯(lián)絡(luò)各類市場參與者，確保市場參與者在滬港通正式實(shí)行前了解他們參與項目所需符合的所有有關(guān)規(guī)則、系統(tǒng)和技術(shù)要求。兩地交易所及登記結(jié)算機(jī)構(gòu)將就試點(diǎn)項目進(jìn)展情況（包括預(yù)期時間安排）發(fā)出進(jìn)一步公告。[3]  從本聯(lián)合公告發(fā)布之日起至滬港通正式啟動，需要6個月準(zhǔn)備時間。[4]

　　實(shí)施范圍

　　試點(diǎn)初期，滬股通的股票范圍是上海證券交易所上證180指數(shù)、上證380指數(shù)的成份股，以及上海證券交易所上市的A+H股公司股票。港股通的股票范圍是香港聯(lián)合交易所恒生綜合大型股指數(shù)、恒生綜合中型股指數(shù)的成份股和同時在香港聯(lián)合交易所、上海證券交易所上市的A+H股公司股票。雙方可根據(jù)試點(diǎn)情況對投資標(biāo)的范圍進(jìn)行調(diào)整。

　　試點(diǎn)條件

　　試點(diǎn)初期，香港證監(jiān)會要求參與港股通的境內(nèi)投資者僅限于機(jī)構(gòu)投資者，及證券帳戶及資金帳戶余額合計不低于50萬元的個人投資者。[5]

　　監(jiān)管執(zhí)法

　　證監(jiān)會及港交所聯(lián)合公告指出，將積極增強(qiáng)兩地跨境監(jiān)管和執(zhí)法合作。兩地證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)將各自采取所有必要措施，以確保雙方為保障投資者利益之目的，在滬港通下建立有效機(jī)制，及時應(yīng)對各自或雙方市場出現(xiàn)的違法行為。兩地監(jiān)管機(jī)構(gòu)將改進(jìn)目前的雙邊監(jiān)管合作安排，加強(qiáng)以下方面之執(zhí)法合作：

完善違法違規(guī)線索發(fā)現(xiàn)的通報共享機(jī)制；

　　有效調(diào)查合作以打擊虛假陳述、內(nèi)幕交易和市場操縱等跨境違法違規(guī)行為；

　　雙方執(zhí)法交流與培訓(xùn)；

　　提高跨境執(zhí)法合作水平。[6]

　　后續(xù)工作

　　證監(jiān)會下一步將按照有序可控的原則，會同有關(guān)各方積極開展以下實(shí)施準(zhǔn)備工作：一是進(jìn)一步完善方案，優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，出臺該項業(yè)務(wù)的規(guī)范性文件及配套措施，做好技術(shù)準(zhǔn)備；二是與香港證監(jiān)會溝通業(yè)務(wù)監(jiān)管及跨境執(zhí)法問題，對現(xiàn)有的《監(jiān)管合作備忘錄》進(jìn)行補(bǔ)充。同時協(xié)調(diào)滬港交易所簽署互聯(lián)互通的合作協(xié)議；三是制定有關(guān)交易方式、交易時間安排、信息披露等細(xì)則和應(yīng)急處置方案。[7]

　　路徑趨明

　　此前聯(lián)合公告對滬港兩市每日滬港通交易分別設(shè)定了130億元及105億元的上限。該“上限”并非指每日流入總額上限，而是每日買賣之差不能超過的上限，這意味著每個交易日能夠進(jìn)入滬港市場的資金額度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場預(yù)期。

　　日交易額度應(yīng)指的是類似“軋差”后的額度，即每日買賣之差不能超過聯(lián)合公告指出的上限，以保證人民幣的流入、流出量基本平衡。

　　聯(lián)合公告稱，允許兩地投資者通過當(dāng)?shù)刈C券公司（或經(jīng)紀(jì)商）買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對方交易所上市的股票。截至目前，對何謂當(dāng)?shù)刈C券公司尚無明確說法�！拔覀兙瓦@個問題已多次跟滬港兩地溝通�！币患以谙愀墼O(shè)立分支機(jī)構(gòu)的中型證券公司負(fù)責(zé)人表示，“目前掌握的情況是，由于技術(shù)門檻并不高，不會對券商范圍做太大限制�！盵8]