期限拍賣工具TAF（Term Auction Facility）

　�。�1）期限：28天和84天兩種

　　（2）實(shí)施情況： 2007 年12 月12 日，美聯(lián)儲(chǔ)推出定期標(biāo)售工具。2008年5月2日，美聯(lián)儲(chǔ)將TAF 的規(guī)模由500 億美元提高到750億美元。2008 年7 月30 日，作為28天TAF 的補(bǔ)充，美聯(lián)儲(chǔ)推出84 天期TAF，以更好地緩解3 個(gè)月期短期融資市場(chǎng)的資金緊張情況。2008 年9 月29 日，美聯(lián)儲(chǔ)將84天TAF的規(guī)模提高至750 億美元。2009年6月24日，美聯(lián)儲(chǔ)將TAF 規(guī)模下調(diào)至625 億美元。

　　2009年7月24日，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步下調(diào)TAF 規(guī)模至500 億美元。2009年8月28日，TAF規(guī)模被下調(diào)至375 億美元。2010 年2月18日，美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)TAF最低利率0.25個(gè)百分點(diǎn)至0.5%，并宣布TAF將于2010年3月8日結(jié)束。

　�。�3）操作方式：美聯(lián)儲(chǔ)將在主要貼現(xiàn)窗口下向合資格存儲(chǔ)機(jī)構(gòu)出借抵押貸款，此時(shí)的貸款利率(貼現(xiàn)率)則由拍賣過(guò)程確定。在具體操作中，美聯(lián)儲(chǔ)每?jī)芍芤淮瓮ㄟ^(guò)拍賣為存款性機(jī)構(gòu)提供抵押貸款，且抵押品范圍較寬泛，需要資金周轉(zhuǎn)的銀行，可在美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的拍賣期內(nèi)，以暗標(biāo)形式競(jìng)投貸款利率。貸款拍賣實(shí)行單一價(jià)格競(jìng)標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)各個(gè)競(jìng)標(biāo)銀行的競(jìng)買利率按照從高到低進(jìn)行排列，金額也按照此順序進(jìn)行加總，競(jìng)標(biāo)利率在止停利率以上的銀行將全數(shù)獲得美聯(lián)儲(chǔ)的貸款。