在經(jīng)過一季度創(chuàng)紀錄的信貸投放后，隨著權(quán)威人士5月9日第三度在《人民日報》發(fā)聲談中國經(jīng)濟并進一步明確“高杠桿帶來高風(fēng)險”后，嚴打各類的金融投機、引導(dǎo)資金進入實體經(jīng)濟的監(jiān)管之風(fēng)已經(jīng)悄然在中國金融監(jiān)管部門之間形成。

　　最能明顯感受到的就是，4月中下旬一場由國務(wù)院決策部署、十余個部委共同行動的互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治在全國范圍內(nèi)拉開大幕。在總計七個分項整治子方案中，央行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會分別對網(wǎng)絡(luò)支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌和互聯(lián)網(wǎng)保險等領(lǐng)域，開啟專項整治計劃。

　　在傳統(tǒng)金融領(lǐng)域，各監(jiān)管部門同樣開始了規(guī)范。

　　其一是央行和銀監(jiān)會聯(lián)手規(guī)范票據(jù)業(yè)務(wù)；其二是證監(jiān)會規(guī)范私募股權(quán)基金發(fā)展、規(guī)范基金子公司的資管業(yè)務(wù)；其三是保監(jiān)會全面規(guī)范通道類業(yè)務(wù)，并基本叫停了短期人身險等產(chǎn)品；其四是銀監(jiān)會已開始全面摸底表外業(yè)務(wù)情況，排查重點是新興表外業(yè)務(wù)和表內(nèi)資產(chǎn)表外化等風(fēng)險。

　　“樹不能長到天上，高杠桿必然帶來高風(fēng)險，控制不好就會引發(fā)系統(tǒng)性金融危機，導(dǎo)致經(jīng)濟負增長，甚至讓老百姓儲蓄泡湯，那就要命了。”權(quán)威人士如是說。

 　互聯(lián)網(wǎng)金融：聲勢浩大，中央牽頭整治

　　一面是行業(yè)的迅猛發(fā)展，一面是以P2P倒閉潮為代表風(fēng)險正在爆發(fā)，互聯(lián)網(wǎng)金融儼然成為這一輪金融監(jiān)管的風(fēng)口：一方面央行、銀監(jiān)會、支付清算協(xié)會、證監(jiān)會等牽頭組建了中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會并在3月正式掛牌，另一方面，國務(wù)院牽頭十部委聯(lián)合出手開始對各個分支領(lǐng)域進行了專項整治。

　　在這項“誰家孩子誰抱走”的專項整治中，重點涉及了網(wǎng)絡(luò)投資理財、互聯(lián)網(wǎng)支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售、互聯(lián)網(wǎng)保險、互聯(lián)網(wǎng)信托和互聯(lián)網(wǎng)消費金融等互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)，以及互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)廣告治理等相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　按照相關(guān)子方案，P2P平臺不得設(shè)立資金池及不得發(fā)放貸款；股權(quán)眾籌平臺不得自籌，不得“明股實債”或變相亂集資；P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺和股權(quán)眾籌平臺未經(jīng)批準不得從事資產(chǎn)管理、債權(quán)或股權(quán)轉(zhuǎn)讓、高風(fēng)險證券市場配資等金融業(yè)務(wù)；房地產(chǎn)企業(yè)及中介機構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機構(gòu)等未取得相關(guān)金融資質(zhì)，不得利用P2P平臺和股權(quán)眾籌平臺從事房地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)等等。

　　幾乎同時，互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會也開始建立統(tǒng)計制度，根據(jù)要求，所有互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)必須進行年度、季度、月度的總計6項匯報。

　　央行再定調(diào)貨幣政策：別指望過度寬松

　　在經(jīng)歷過一季度天量投放、4月信貸數(shù)據(jù)突然超預(yù)期萎縮后，央行借著央行貨幣政策分析小組之筆，定調(diào)了貨幣政策。

　　相比2015年兩次降準、兩次降息、還有3次“雙降”，進入2016年，央行在貨幣政策上謹慎了不少，僅僅降準一次。而面對經(jīng)濟下行的壓力，市場上對放松貨幣政策的聲音一致不斷。

　　不過，在5月26日第一財經(jīng)發(fā)布的《2015年以來穩(wěn)健貨幣政策主要特點的回顧》中，負責(zé)撰寫每季度《中國貨幣政策執(zhí)行報告》的央行貨幣政策分析小組指出，將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，為結(jié)構(gòu)性改革營造中性適度的貨幣金融環(huán)境，并指出為穩(wěn)定市場被動注入流動性屬無奈之舉，但也沒更好辦法。

　　有分析認為，這一表態(tài)意味著央行后期貨幣政策將真正的轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，政策指向也更偏向為改革服務(wù)，為去杠桿去產(chǎn)能服務(wù)。

　　隨后，央行副行長陳雨露5月29日在“2016第五屆金融街論壇”上的演講，進一步給期望貨幣政策大放水的人潑了冷水。

　　“與比較快的貨幣信貸增速和高杠桿率并存的是，在社會層面還是在不斷的發(fā)出要求進一步放寬貨幣政策的呼聲。”陳雨露說。

　　陳雨露指出，貨幣供給和人民幣貸款的增速都高于名義GDP的增速。同時，2008年以來，非金融企業(yè)杠桿率增長迅速，到2015年末已經(jīng)達到了160%左右的高水平。

　　央行銀監(jiān)會聯(lián)手：嚴查首付貸、票據(jù)

　　除了定調(diào)貨幣政策，央行還與銀監(jiān)會聯(lián)手對今年以來大案頻發(fā)的票據(jù)市場展開了聯(lián)合整治，同時，各地央行與銀監(jiān)會的分支機構(gòu)還攜手，開始打擊“首付貸”這種為樓市加杠桿的行為。

　　今年以來，票據(jù)市場爆發(fā)了多起案件，目前披露的已包括農(nóng)業(yè)銀行39億元票據(jù)案、中信銀行9.69億票據(jù)案以及天津銀行7.86億票據(jù)案等。

　　同時，有多少票據(jù)資金違規(guī)進了股市，也一度成為市場關(guān)注的焦點。

　　因此，監(jiān)管部門也將整頓票據(jù)市場作為監(jiān)管的重點內(nèi)容之一。

　　今年4月底，央行、銀監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于加強票據(jù)業(yè)務(wù)監(jiān)管促進票據(jù)市場健康發(fā)展的通知》（銀發(fā)[2016]126號文），今年1月，銀監(jiān)會曾下發(fā)《關(guān)于票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險提示通知》。

　　在監(jiān)察風(fēng)暴下，展開自查的部分商業(yè)銀行，開始提高貼現(xiàn)要求、嚴控貼現(xiàn)規(guī)模，個別與此前票據(jù)案相關(guān)的銀行暫停了票據(jù)業(yè)務(wù)。

　　為了從根本上整頓票據(jù)市場，央行還力推電子票據(jù)，并計劃用兩到三年時間取消現(xiàn)行的紙質(zhì)匯票，通過電子匯票網(wǎng)上清算系統(tǒng)降低票據(jù)業(yè)務(wù)和資金清算當中的風(fēng)險。

　　此外，面對高房價背后潛在的金融風(fēng)險，在全國“兩會”期間央行高層明確，房地產(chǎn)中介自辦金融業(yè)務(wù)未取得資質(zhì)屬違法后，包括深圳、上海、江蘇等省市的央行和銀監(jiān)會分支機構(gòu)開始聯(lián)手行動整治“首付貸”。

　　央行和銀監(jiān)會叫停首付貸的舉動，也與權(quán)威人士的表態(tài)不謀而合：房子是給人住的，這個定位不能偏離，要通過人的城鎮(zhèn)化“去庫存”，而不應(yīng)通過加杠桿“去庫存”，逐步完善中央管宏觀、地方為主體的差別化調(diào)控政策。

　　三會防范化解金融風(fēng)險：影子銀行、通道類業(yè)務(wù)是重點

　　除了聯(lián)手行動，銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會還在各自分管領(lǐng)域展開了一系列監(jiān)管行動。

　　證監(jiān)會

　　資本市場方面，監(jiān)管審核企業(yè)首發(fā)速度放緩，5月16日至5月20日的一周，證監(jiān)會審核的4家企業(yè)首發(fā)申請中，3家未獲通過。5月30日，媒體報道稱，有小規(guī)模的企業(yè)因為利潤問題被勸退IPO（首次公開發(fā)行）的申報并撤下材料。

　　在近日舉行的2016年第二期保薦代表人培訓(xùn)會上，監(jiān)管部門首次說明了并購重組監(jiān)管政策的最新五大方向，包括優(yōu)質(zhì)并購重組申請豁免；規(guī)定借殼上市與首發(fā)等同審查等。

　　此外，針對基金子公司偏離本業(yè)，大量開展“通道業(yè)務(wù)”，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相互嵌套，盲目拓展高風(fēng)險業(yè)務(wù)等風(fēng)險隱患，證監(jiān)會在5月下發(fā)了《證券投資基金管理公司子公司管理規(guī)定》和《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理子公司風(fēng)險控制指標指引》兩份文件的征求意見稿，擬對基金子公司設(shè)立門檻并予以凈資本約束。

　　對于私募基金，證監(jiān)會副主席李超最新表態(tài)是，正推進七項措施促進私募基金健康規(guī)范發(fā)展。

　　保監(jiān)會

　　保監(jiān)會目前已先后下發(fā)了《保險資金運用內(nèi)部控制指引》及《保險資金運用內(nèi)部控制應(yīng)用指引》（第1號-第3號），希望有效防范銀行存款投資、固定收益投資、股票和股票型基金投資領(lǐng)域的主要風(fēng)險和問題，比如股票投資領(lǐng)域的資產(chǎn)配置風(fēng)險、內(nèi)幕交易和利益輸送風(fēng)險等問題。

　　此外，為強化中短存續(xù)期保險產(chǎn)品監(jiān)管力度，守住風(fēng)險底線，保監(jiān)會今年3月發(fā)布《關(guān)于規(guī)范中短存續(xù)期人身保險產(chǎn)品有關(guān)事項的通知》要求，自3月21日起，存續(xù)期限不滿1年的中短存續(xù)期產(chǎn)品應(yīng)立即停售，1年至3年的產(chǎn)品在3年內(nèi)按90％、70％、50％逐年縮減，3年后控制在50％以內(nèi)。

　　最新的動態(tài)是，保監(jiān)會6月1日下發(fā)通知要求清理規(guī)范保險資產(chǎn)管理公司通道業(yè)務(wù)，清理期間，保險資管公司將暫停新增辦理通道類業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)規(guī)�？赡�1萬億元左右。

　　銀監(jiān)會

　　在對銀行和信托的監(jiān)管上，銀監(jiān)會也不含糊。

　　5月13日，銀監(jiān)會發(fā)文明確商業(yè)銀行只能代銷由銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會依法實施監(jiān)督管理、持有金融牌照的金融機構(gòu)發(fā)行的金融產(chǎn)品，不得代銷該范圍以外的機構(gòu)發(fā)行的產(chǎn)品。

　　五月中旬，銀監(jiān)會向部分城商行和股份制銀行進行窗口指導(dǎo)，要求其停止新發(fā)分級型理財產(chǎn)品，此舉主要是針對近期委外資金加杠桿入債市，雖然規(guī)模不大，但防風(fēng)險于未然。同時，也是為了避免債市利益輸送問題出現(xiàn)。

　　在此之前，銀監(jiān)會已經(jīng)對大行和股份制商業(yè)銀行委外資金的情況進行摸底，了解銀行委外資金加杠桿進入股市的真實情況。

　　此前的3月18日，銀監(jiān)會向各銀監(jiān)局下發(fā)《進一步加強信托公司風(fēng)險監(jiān)管工作的意見》，要求信托公司按“穿透”原則識別信托產(chǎn)品的最終投資者和底層資產(chǎn)，不得通過第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺、理財機構(gòu)向不特定客戶或非合格投資者進行信托產(chǎn)品推介。

　　最新的動態(tài)是，銀監(jiān)會在全面摸底各行業(yè)貸款情況的同時，對新興的表外風(fēng)險和表內(nèi)資產(chǎn)表外表外風(fēng)險開始排查。

　　路透報道稱，包括上海、廣東等多地監(jiān)管部門近日要求轄內(nèi)銀行自查新興表外業(yè)務(wù)和表內(nèi)資產(chǎn)表外化等風(fēng)險。

　　報道援引上海銀監(jiān)局關(guān)于開展新興表外業(yè)務(wù)風(fēng)險自查通知稱，是次自查要求具體查截至今年4月底有業(yè)務(wù)余額的表外類信貸業(yè)務(wù)（包括但不限于擔(dān)保類、承諾類、金融資產(chǎn)服務(wù)類、金融衍生品類）的授信占用和使用情況，以及發(fā)現(xiàn)的問題和整改措施。有理財資金運作權(quán)限的機構(gòu)，還被要求報截至4月末擁有自主投資權(quán)限的表外理財投資非標準化債券資產(chǎn)規(guī)模以及為全行表外理財提供非標資產(chǎn)余額。