10月28日，京東金融所發(fā)行的資本市場第一個基于互聯(lián)網(wǎng)消費金融的ABS（資產(chǎn)證券化）產(chǎn)品——“京東白條應收賬款債權資產(chǎn)支持專項計劃”在深交所正式掛牌，發(fā)行規(guī)模8億。

　　據(jù)京東白條ABS管理方華泰證券上海資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理崔春透露，鑒于較高的安全邊際和低壞賬率，該產(chǎn)品發(fā)行當天便一日售罄。

　　據(jù)京東金融CEO陳生強介紹，“京東白條”是首款面向個人消費者互聯(lián)網(wǎng)信用支付產(chǎn)品，以消費者信用為依據(jù)，用戶在京東消費時，享受“先消費、后付款”的信用賒購服務。根據(jù)京東金融建立的信用評估體系，給予信用良好的用戶一定的“白條”消費額度，允許用戶享受30天內(nèi)免服務費、最長24個月分期付款等增值服務。

　　在當天的掛牌儀式上，深交所總經(jīng)理助理劉海波表示，京東白條應收賬款債權資產(chǎn)支持專項計劃的發(fā)行，充分發(fā)揮了互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新和驅動的作用，具有顯著的示范效應。下一步，深交所將繼續(xù)推進資產(chǎn)證券化業(yè)務的創(chuàng)新，引導社會資金投放到有關國計民生和重點扶持的領域，持續(xù)關注合規(guī)披露和產(chǎn)品運營狀況，在控制風險的前提下，繼續(xù)為實體經(jīng)濟提供更多的創(chuàng)新服務。

　　21世紀經(jīng)濟報道記者在采訪中獲悉，消費金融資產(chǎn)正成為資產(chǎn)證券化領域炙手可熱的基礎資產(chǎn)標的。

　　9月30日起，中國銀行間市場交易商協(xié)會發(fā)布《個人消費貸款資產(chǎn)支持證券信息披露指引（試行）》之后，國內(nèi)首個消費個貸資產(chǎn)支持證券注冊發(fā)行額度近日也已獲批。

　　據(jù)招商證券投行部一位項目經(jīng)理透露，由該公司協(xié)助招商銀行申報的“和享”系列消費貸款資產(chǎn)支持證券注冊發(fā)行額度已獲得央行核準，注冊規(guī)模400億，將由華潤信托發(fā)行。

　　大數(shù)據(jù)風控體系護航

　　陳生強表示，京東白條ABS的順利發(fā)行及掛牌交易，對京東金融的未來發(fā)展具有非常重要的戰(zhàn)略性意義。

　　“我們原先用的是自有資金，這次我們打開了一條新的資金渠道。京東白條得到了市場機構和投資人的歡迎，不僅體現(xiàn)了白條資產(chǎn)本身的優(yōu)質性，還表明市場機構對京東金融所構建的大數(shù)據(jù)風控體系的認可�！� 陳生強直言，“當時白條上線的時候，風控模型大約有50個左右的變量，而到現(xiàn)在，我們的風控模型差不多已經(jīng)囊括了1千個左右的變量�！�

　　陳生強稱，兩年時間公司建立了稱之為“四大發(fā)明”的大數(shù)據(jù)模型體系：司南-風險管理模型系統(tǒng)、火藥-量化運營模型體系、活字-用戶畫像模型體系、造紙-大數(shù)據(jù)征信模型體系。其中，“司南”－風險控制模型體系，囊括了申請評分模型等十幾個模型，幫助識別和管理金融業(yè)務的風險；“活字”－用戶洞察模型體系，通過這套體系可以實現(xiàn)識別、發(fā)掘、認識用戶。目前京東金融已為1億用戶完成了信用評估。

　　陳生強表示，除了風控，還有賬戶與連接，這三點是京東白條ABS順利落地的基礎�；�于大數(shù)據(jù)的風控是做金融的核心能力，能夠確�；�礎資產(chǎn)質量；有效清晰的賬戶底層，使得京東金融能夠管理發(fā)生交易的每一個用戶、每一筆資產(chǎn)；而連接，是指京東金融一直愿意與銀行、券商、基金、保險甚至交易所等金融機構打通，讓大家連接在一起。此次京東白條ABS也是打通資產(chǎn)端與資金端的一個連接。

　　“在我們看來，整個互聯(lián)網(wǎng)金融，還是要尊重金融的本質內(nèi)涵，未來我們還堅持在整個金融鏈條中，不斷提升效率，降低成本�！标惿鷱姀娬{。

　　基礎資產(chǎn)

　　種類創(chuàng)新提速

　　2014年12月24日，基金業(yè)協(xié)會發(fā)布《資產(chǎn)支持專項計劃備案管理辦法》及配套規(guī)則，正式啟動資產(chǎn)證券化業(yè)務備案監(jiān)測工作。

　　自資產(chǎn)證券化備案制開啟以來，基礎資產(chǎn)類產(chǎn)品創(chuàng)新已呈加速之勢。截至2015年6月30日，基金業(yè)協(xié)會共計收到38家公司報備的56只資產(chǎn)支持專項計劃，其中出具備案確認函的專項計劃共計54只，產(chǎn)品規(guī)模約526.66億元；補正的專項計劃2只。

　　從發(fā)行規(guī)模來看，已備案的資產(chǎn)支持專項計劃單只發(fā)行規(guī)模多為5-10億元，平均發(fā)行規(guī)模為9.75億元。其中最大規(guī)模為中信華夏蘇寧云創(chuàng)資產(chǎn)支持專項計劃的43.95億元。

　　“目前，各證券公司和基金子公司都在嘗試新型基礎資產(chǎn)創(chuàng)新，資產(chǎn)證券化市場的基礎資產(chǎn)種類有望得到進一步豐富�！比A南一家券商投行人士稱。

　　據(jù)崔春介紹，華泰正在深耕資產(chǎn)證券化領域。截至今年9月末，公司ABS產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量位居行業(yè)第二位，先后發(fā)行了包括京東白條ABS、廣州長隆、券商兩融資產(chǎn)證券化等產(chǎn)品。

　　前述招商證券投行部項目經(jīng)理也稱，公司已協(xié)助招行成為國內(nèi)資產(chǎn)證券化的探索者和引領者。截至當前，招行共累計發(fā)行8單資產(chǎn)證券化項目，合計476.4億元，發(fā)行總規(guī)模穩(wěn)居國內(nèi)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化市場第一陣營。

　　“公司吸取了過去兩年中為招商銀行設計和發(fā)行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，尤其是汽車分期類信用卡資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的經(jīng)驗，為此次注冊的‘和享’系列證券化產(chǎn)品設計了基礎的交易結構框架。”該項目經(jīng)理表示，“未來，公司還將會繼續(xù)協(xié)助招商銀行，在更多的資產(chǎn)類別和產(chǎn)品設計方向上做一些證券化業(yè)務的創(chuàng)新。預計未來2年中，仍會陸續(xù)把幾單以信用卡賬單分期為基礎資產(chǎn)的證券化項目推向市場。”