7月20日 大宗商品走勢分化，受外盤農產品期貨暴跌影響，早盤開盤國內農產品期貨集體下挫，午后跌幅普遍收窄。截止下午收盤，豆粕跌2.47%、雞蛋跌2.38%、棉花跌2.3%、菜粕跌1.95%、鐵礦跌1.17%;漲幅方面，橡膠漲2.01%、棕櫚漲1.83%、豆油漲1.57%。

　　豆粕期貨近期有望弱勢振蕩

　　受美豆主產區(qū)和我國長江中下游地區(qū)降雨影響，外盤大豆和大連豆粕沖高回落。但美國農業(yè)部供需報告利多和天氣仍有炒作空間，又使得跌勢難以順利延續(xù)。展望后市，現(xiàn)實供需面依舊偏空，天氣炒作機會仍然存在。

　　近一段時間以來，在長江中下游地區(qū)強降雨天氣增多，造成部分地區(qū)出現(xiàn)洪澇災害，給當?shù)仞B(yǎng)殖業(yè)帶來嚴重損害，導致豆粕等飼料原料需求階段性下降。另外，近期豬肉價格下跌，“牛豬”(體重超過正常的豬)出欄速度加快，加之生豬存欄量增加幅度緩慢，豆粕等飼料原料需求低于預期。農業(yè)部14日公布 6月4000個監(jiān)測點的生豬存欄數(shù)據(jù)，6月能繁母豬存欄為3760萬頭，環(huán)比持平，同比下降3.4%;生豬存欄量為3.7634億頭，環(huán)比上升0.7%，同比下降2.1%。

　　由于前期降雨較多，土壤濕度尚可，短期內美豆天氣炒作難興。而且國內豆粕供應充足，需求不旺。豆粕期貨近期有望弱勢振蕩，但中長期走勢仍需密切關注美大豆產區(qū)天氣狀況。

　　雞蛋現(xiàn)貨供應過剩交割月臨近恐有回調

　　近段時間雞蛋期貨價格反復上沖五日和十日均價，沖高回落，承壓遇阻明顯。對此，業(yè)內人士表示，這是典型的技術空頭結構。同時，隨著9月合約臨近交割月前月，高于高于現(xiàn)貨價格的雞蛋期貨價格，將面臨回歸壓力，且限倉臨近可能引發(fā)更大的波動，需注意風險控制。

　　農產品集購網研究總監(jiān)林國發(fā)表示，前期補欄的蛋雞也陸續(xù)進入開產期，增加了整個市場供應。洪澇災害雖然影響了部分雞蛋產量，但交通不暢也影響了部分需求，雞蛋整體仍處于供過于求，預計本輪雞蛋1609價格有望跌破3800元/500kg.

　　連礦持續(xù)承壓 預計中期下跌

　　中州期貨分析，本周黑色品種連續(xù)承壓，周三鋼礦跌勢放緩但空頭形態(tài)已經較為明顯，后市持續(xù)走低概率較大。雖然今年政策利好不斷，但隨著刺激效應的衰弱，經濟數(shù)據(jù)再度利空，市場的需求沒那么旺盛，對未來的預期最多只能算是謹慎樂觀。在這樣的市場形勢下，大宗商品期貨在淡季反而節(jié)節(jié)走高，這種現(xiàn)象本身就有些反常。國內大宗商品價格的回調究其根源，一方面固然與房地產帶來的需求有關，但更深的層面可能是一些資本利用市場預期炒高大宗商品價格，再通過作空機制賣空，從中賺取差價。黑色系的暴跌一方面受到上半年工業(yè)增加值放緩以及下半年房地產投資將回落預期的影響，另一方面也與鋼材產量創(chuàng)歷史新高及大宗商品仍處于去產能的低谷期有關。

　　操作上繼續(xù)維持空頭思路，由于連續(xù)兩個交易日的大幅殺跌，后市跌勢可能放緩，投資者追空應注意倉位風險。