3月首個(gè)交易日，債券市場(chǎng)再次爆雷。

　　3月1日，銀行間市場(chǎng)清算所股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱上清所）發(fā)布通知，2017年 3月1日是中國(guó)城市建設(shè)控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱中城建）2016年度第一期中期票據(jù)（以下簡(jiǎn)稱16中城建MTN001）的付息日。截至當(dāng)日日終，上清所仍未收到中城建支付的付息資金，無法代理發(fā)行人進(jìn)行本期債券的付息工作。

　　此后，中城建及其主承銷商也分別發(fā)布公告稱，16中城建MTN001不能按期足額償付利息，已構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，中城建此前已先后有4只債券發(fā)生違約，且仍有1只債券未完成兌付。據(jù)Wind咨詢統(tǒng)計(jì)，截至2月28日，今年以來國(guó)內(nèi)市場(chǎng)就已經(jīng)出現(xiàn)7起債市違約，涉及金額51億元。

　　華南地區(qū)一位銀行人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，今年債券會(huì)場(chǎng)違約的數(shù)量和規(guī)模應(yīng)該會(huì)超過去年。

　　5只債券相繼違約

　　相關(guān)資料顯示，16中城建MTN001是中城建于2016發(fā)行的5年期中期票據(jù)，發(fā)行總額18億元，主承銷商為華泰證券和浙商銀行。該中票票面利率為3.97%，2017年3月1日為應(yīng)付息日，應(yīng)付利息7146萬元。中城建3月1日晚發(fā)布公告稱，公司受評(píng)級(jí)下調(diào)等因素影響，融資受限，資金量緊張，不能按期兌付本期中期票據(jù)的利息。華泰證券、浙商銀行3月2日在公告中表示，將盡快召集債券持有人會(huì)議，就違約事件與投資者進(jìn)行溝通，共同商議違約后救濟(jì)措施。

　　記者注意到，2016年11月11日，聯(lián)合資信將中城建長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)由A+下調(diào)至A-，評(píng)級(jí)展望為負(fù)面，并將當(dāng)時(shí)6只存續(xù)期債券的債項(xiàng)評(píng)級(jí)全部下調(diào)。

　　據(jù)了解，2016年4月22日，中城建99%的股權(quán)變更為分國(guó)有企業(yè)所持有，這引發(fā)了中城建全資子公司中國(guó)城市建設(shè)（國(guó)際）有限公司（以下簡(jiǎn)稱中城建國(guó)際）點(diǎn)心債的提前贖回，并于2016年8月10日發(fā)生違約。聯(lián)合資信在評(píng)級(jí)報(bào)告中表示，中城建國(guó)際作為中城建全資子公司，上述事件將對(duì)中城建信用狀況造成一定負(fù)面影響。

　　此外，2016年以來，中城建資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)下降，截至2016年9月底，中城建（合并）資產(chǎn)總額已下降至688.07億元；所有者權(quán)益規(guī)模略有下降，2016年9月底為203.48億元；同期，現(xiàn)金類資產(chǎn)僅20.45億元，較上年底大幅減少；2016年1~9月，中城建實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入161.10億元，比上年同期下降9.74%，利潤(rùn)總額則比上年同期大幅下降48.50%，為4.28億元。同時(shí)，中城建（母公司）債務(wù)負(fù)擔(dān)重，截至2016年9月底，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)92.11%，所有者權(quán)益為15.61億元。

　　2016年11月28日，12中城建MTN1、14 中城建PPN003、14 中城建 PPN004發(fā)生利息違約。2016年11月29日，聯(lián)合資信將中城建主體長(zhǎng)期信用等級(jí)由A-下調(diào)為C，同時(shí)將6只存續(xù)期債券的債項(xiàng)信用評(píng)級(jí)全部下調(diào)為C。2016年11月30日，中城建延期完成了對(duì)上述三只債券的付息。2016年12月9日，中國(guó)城建“11中城建MTN1”未能按時(shí)兌付，截至2017年2月22日仍未完成兌付。

　　償債小高峰將至

　　截至目前，今年以來債券市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)發(fā)生8起違約，涉及金額近70億元。而以“16中城建MTN001”的違約為開始，債券市場(chǎng)也迎來了今年第一個(gè)償債小高峰。

　　海通證券研究團(tuán)隊(duì)曾在一份研報(bào)中表示，從存量債券到期情況來看，今年3月和二季度是償債小高峰。具體來看，3月份主要品種信用債到期量4033.4億元，考慮到回售、提前償還以及付息量，3月份需要償還或支付的債務(wù)規(guī)�？蛇_(dá)到5448億元；其次是8月份，將到期3867.7億元。

　　中誠(chéng)信在近日一份報(bào)告中預(yù)計(jì)，2017年債券市場(chǎng)的信用風(fēng)險(xiǎn)水平難以出現(xiàn)實(shí)質(zhì)改善，市場(chǎng)潛在的違約風(fēng)險(xiǎn)仍比較大。分月度來看，2017年3月和5月償還規(guī)模約在5000億元左右，高于其他各月到期規(guī)模。

　　數(shù)據(jù)顯示，2016年共有80只債券發(fā)生違約，違約規(guī)模超過400億元。

　　前述華南地區(qū)銀行人士表示，在防風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿以及供給側(cè)改革的多重壓力下，債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)事件仍將持續(xù)發(fā)酵，二級(jí)市場(chǎng)也難言樂觀。

　　“2014年中國(guó)債券市場(chǎng)打破剛兌以來，3~5月一直都是違約比較密集的時(shí)段，與這段期間到期量較為集中有關(guān)，今年3月違約風(fēng)險(xiǎn)是否會(huì)再度抬頭需密切關(guān)注。”中金固定收益研究團(tuán)隊(duì)在研報(bào)中指出。